西方精典理论以为机构比小投资者聪明，但从中国证券市场实践看，$招商银行(SH600036)$ 不见得比小投资者聪明，正因如此 一致性预期和雷同的风控，会在某一外力[业绩增长不及预期和同行，黑天鹅]导致机构同时卖出，流动性瞬间消失而产生踩踏！