隔壁武夷山发了,你们是同一个人?
值得注意的是,上市公司重整呈现出极高的成功率。公开资料显示,截至2023年末,全国已完成重整的上市公司共103家,其中尚无在法院裁定受理之后因重整失败导致破产清算的案例。
这里不得不提一下,【企业破产法】沿用至今17年,法院正式受理重整的股票没有一例失败的。最后均重整成功
重整的定义:重整是《企业破产法》规定的破产程序之一,由人民法院进行主导,按照破产法的规定对企业的资产、负债、经营等进行有序整理。
司法介入方面:由人民法院主导。重整期间:受法律的监管、约束
程序的灵活程度方面:严格依照破产法的规定进行,存在对公司治理、债权人权利行使、企业负面信息公开等方面的约束。
程序的法律效力方面:重整计划被人民法院批准的,企业要严格执行,对重整计划得变更也要受到严格限制,重整后往往还会涉及修复企业信用记录、依法获取税收优惠等事项。
重整预重整两者区别:
破产预重整制度是指利害关系人就预重整计划进行协商,借用破产重整程序赋予预重整计划法律效力的重整机制。
二者区别有:法律依据,破产法中尚无明确的条文来规范预重整程序,各地法院对预重整的规定不一。
司法介入,预重整过程以企业为主导,仅有指定临时管理人等有限的司法介入,而重整过程则是以法院为主导。具备法律效应,
预重整程序对诉讼和执行中止的效力目前存在疑问、预重整有随时面临终止的风险,而正式重整期间,破产法明确规定对债务人的特定财产享有的担保权暂停行使权、全面受法律法规的约束、保护,这也是为什么17年来重整无一例外都能成功的原因。
重整与预重整的区别
定义不同
(1)预重整:不是一个严谨的法律概念,而是一个约定俗成的称谓。俗称的“重整前的庭外协商达成某种共识、一般包括:(1)债务重整 (2)债权重整(3)资产注入 (4)资金注入等。
(2)重整,是一个严谨的法律概念,《企业破产法》明文规定重整,其内涵、程序、效率、后果均由法律明确规定。
自主性不同
(1)预重整:由于没有法律框架约束,股东、债权人之间的协商都是自愿的,没有任何强制。
(2)重整,由法院主导,属于法庭内的重整,受到法律框架的约束、受【破产法】监管
司法介入程度不同
(1)预重整:由于不受法律程序,不存在司法保护的情形。例如,无法有效阻止司法冻结和法院执行。或债权人、投资人等意见不统一等突发情况而终止,
(2)重整,法律提供了一定的司法保护。例如,阻止司法冻结和法院执行、阻止担保权人行使担保权、限制取回权人行使取回权,限制企业股东行使股权等。
正式重整的优势:
破产重整程序属于诉讼程序的一种,必然存在法律诉讼成本,但同时也有收益。
1、根据企业破产法的规定,进入重整之后债务停止计算利息,对于债务庞大的企业而言,重整期间停止计算的财务利息要远远大于法律诉讼成本
2、管理人通过解除不利的、无收益(或收益低)、成本大的合同,可以较大地改善企业的经营环境。
3、法院主导的协商机制,往往可以让债权人作出重大让步。更大的为企业争取利益,有的重整甚至有地方政府出面干预,因为涉及面广,企业一旦破产对当地的经济、就业、市政影响影响重大,所以政府不得不出面解决,在当地政府的干预下更加有利于企业的重整协议、以及重整的资金、资产注入。
对企业经营现状的影响不同
(1)预重整:完全属于多方自愿,即使最后没有达成一致意见,对各方当事人的权利义务也没有任何影响。
(2)重整,企业破产法赋予破产管理人对尚未履行完毕的合同享有解除权,管理人行使这种解除权不属于违约行为,企业无需承担违约责任,债权人只能够依据公平原则,主张实际损失赔偿,属于普通债权。所以,这样的权利使管理人在谈判中享有主动权,可以使管理人解除所有不利的、无收益(或收益低)、成本大的合同,极大地改善企业的经营环境。
计划方案生效条件不同
(1)预重整方案,完全属于自愿,必须取得所有债权人的同意,否则预重整方案对不同意的债权人无效。
(2)重整方案,并不需要所有的权益人同意,根据企业破产法的规定,只需要“由出席会议的有表决权的债权人过半数同意,并且其所代表的债权额占无财产担保债权总额的三分之二以上”即可。在某种情况下,即使重整方案未能取得三分之二以上债权人同意的情况下,法院仍可以强行批准重整方案生效。
时间效率不同
(1)预重整,双方当事人的自由意志决定,虽有时间限制,但预重整过程中可以延长预重整时间
(2)重整,企业破产法明确规定“法院裁定重整之日起六个月内提交重整计划草案,否则终止重整程序,并宣告债务人破产”。由于不达成一致重整方案就企业面临破产清算的后果,所以各方当事人都会认真对待,高效谈判。
最后:大家要明白、ST股都是有问题股票
业绩亏损、净资产为负是常态、违规担保、资金占用屡见不鲜、
所以在ST板块这样一个特殊的存在,我们更多的是赚逆镜重生的利润,
特别是重整股、利好延续性高。周期长,不断有利好释放。真正做到了乌鸡变凤凰,丑小鸭变天鹅的蜕变。
如果公司题材好、确定性高、或重大政策性利好扶持的重整股,重整的过程中股价将会呈现坐火箭般的快速拉升、这就有了历史上的:舍得酒业、众泰汽车、江特电机、通策医疗等历史大妖股、同时也是市场造就了妖股,个股为市场创造了一个又一个的奇迹。
重整+摘帽是企业快速自救破茧成蝶的方式之一。
如两者兼备、就是历史大妖股
而今年ST这个板块中已经出现:拿到重整路条、当地政府大力支持、国家层面政策扶持集一身的重整股,今年有望向着历史高度冲击。