$沧州大化(SH600230)$ 很多人一直在看tdi现货价格，却很少有人去看价差的问题。我认为沧州大化的股价是被低估的。第四季度，价差总体来说变化不大化，而因为疫情原因实际正常运转的时间在2-2.5个月。因此，第四季度的业绩应该比纸面的好很多。而且，这个价差不出意外贯穿在23年整个第一第二季度。供需在前两年都下降，但是有忘在23年缓慢上升。而供应方面，因全球经济下滑，几家公司在扩产和技改上普遍比较保守。我认为沧州的合理市值应该在80-120亿。股价是走出来的，不是喊出来的。