$黄河旋风(SH600172)$   黄河旋风算成长股吗？

先来看看黄河旋风最近这些年净利润增速：

    年份                    黄河旋风近年净利润表         净利润增速

   2007                                5065万

   2008                                3871万                        -23.57%

   2009                                2196万                         -43.27%
 
   2010                                6324万                       +187.98%

    2011                              13082万                     +106.86%

   2012                              17108万                       +30.09%

   2013                              20954万                       +22.48%

   2014                              22360万                       +6.71%

   2015                              27487万                      +22.93%

   2016                               36966万                      +34.49%

   2017（预计）               50700万                      +37.15%

   2018（预计）               77000万                      +51.87%


A股市场，历史上，维持过十年每年净利润增速超过10%的公司，2011年统计过，只出现过2个：茅台和万科，最近几年没有统计，但也不多（印象中，应该总数没有超过20个，甚至没有超过10个），著名的牛股索菲亚维持了非常好的增速，但还没有到10年。黄河旋风2014年+6.71%，略低于10%，不考虑这点点瑕疵，有希望十年持续不错增长。并且随着IPP的理顺，后面几年净利润增速会加快。


2017年的预测，是计算了主业增长2000万（宝石级大单晶贡献，主业其它资产的净利润增长考虑为0，但事实上，从2010年以来，主业也是每年都增长），明匠智能考虑结算12亿左右（下半年有些IPP贡献），2.36亿净利润（考虑净利润率小幅下降），5亿的净利润也与大多数研报预测接近。这个预测数据应该问题不大，根据在手订单和时间进度（小单6个月后结算），基本可以算出。


2018年的预测，是考虑了主业继续增长2000万（宝石级大单晶完全达产贡献，主业其它资产的净利润增长考虑为0），明匠智能考虑25亿左右结算，按照进度，今年国庆附近，南宁IPP二期2~4亿（这个预计6月底左右就能到账）、南昌IPP的首期5亿、蒙城IPP的首期1亿，这几项IPP的资金应该国庆附近都能到位，然后其它地区IPP陆续接近成立和资金到位。（这个需要继续跟踪IPP的状况）。这个需要两大股东合作，助推IPP成立，毕竟每个IPP，都需要明匠智能投入10~20%的资金去启动。


按照2017年5亿净利润计算，今天接近115亿市值，动态PE23倍，30%多的净利润增速，这个价格至少风险不大。可能与净利润增速50~100%的高速增长股相比，不够性感，但也算不错！