大家都在追求“合理估值”，但一个没有标准的问题，永远不会有完美的答案。在业绩持续增长的前提下，估值的本质，是投资者对时间的承受能力。有的人觉得1年很长，有的人觉得3年很短，那么所谓“合理估值”的内涵，也就因人而异了。继续看贵州茅台，从2015年到2019年，茅台的归母净利润从155.0...