$中芯国际(SH688981)$ 东方红刚登峰：港股（占投资10-20%）的估值水平一直处于主流的金融体系里最低的一个水平，但它这么多年一直处于这样的一个状态，这是港股市场自己独特的一个交易的特征。所以我们强调，我们研究港股更多的是让研究员按照投资框架去寻找好的、有竞争力的公司，而不要因为这些公司在港股，它便宜一些，就推荐它。当然，我们对估值的要求比较高，我们希望这些股票在买入的时候估值相对来说比较便宜，但我不指望抓住这些低估值的公司出现估值提升的这机会，从历史来看，我们确实也很难把握这样的机会。所以我们在投资范围上，沪深港三地的公司都会用一样的标准去选择，并不会刻意去增加港股的一些配置的比例。我更多希望研究员能从公司业务的成长、分红等一些角度，来选择比较好的标的，而且港股从行业覆盖和投资标的的丰富度上，也能对A股做一些很好的补充。