今天在看美林投资时钟，感觉里面有很多假设，网上也给出了美林投资时钟在不同国家的轮动表现。感觉在美国非常有效但是在其他国家未必了，看了看美林投资时钟的分析逻辑感觉其实可以分开来看，没必要按顺序机械的照搬。
1.股票  核心关注点是利润趋势【估值情况】 。投资者投资股票看重的是企业能够创造价值给投资者带来回报，不管你是通过压缩成本，提高产品价格，也或者是提高产品销量。总之你的利润得增加才行。
2.商品  核心关注点是供需变化【库存情况】。 在商品市场大家的利润都来自于价差，而影响商品价差的核心要义就是供求关系。无论是需求的猛然大增（或者大减），也或者是供应的猛然大增（或者大减），势必都将导致供需的失衡从而影响价格的变化方向。当然商品价格的上限很难说，但是下限往往是有一定保证的，这就是产品的社会平均生产成本，当产品的价格偏离社会平均生产成本越大，那么买入价值也就越大了，毕竟企业都是从着利润去的，当亏损时减产是迟早的事儿，除非这个商品出现了完美替代品，不过既然是大宗商品往往下游都不只一个行业，一时间完全替代可能性很小。
3.债券 核心关注点是利率趋势 【无风险利率=国债】。通常一个国家或地区的债券趋势是和当地利率呈负相关走势的。当然影响利息的主要因素是当地的物价趋势和经济状况，政府往往会选择在经济与物价同时下的时候降息（对应的债券收益率下降，价格上涨），在经济和物价向上的时候加息（对应的债券收益率上升，但价格下降）。
4.现金 核心关注点是没机会。现金是不会产生收益的，所以持有现金的潜台词其实就是没有其他投资机会，相反到处是陷阱。