ETF基金投资策略全球版
作者：招财密码
先来普及一下ETF基金的基础知识，ETF基金又叫交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
ETF基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF，但申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。
由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。一般的小资金散户无法参与，大都是大资金的机构自动化参与套利交易，套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。
根据投资方法的不同，ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金。目前国内推出的ETF也是指数基金。ETF指数基金代表一篮子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。通常采用完全被动式的管理方法，以拟合某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。
在交易方式上，ETF与股票完全相同。投资人只要有证券账户，就可以在盘中随时买卖ETF，交易价格依市价实时变动，相当方便并具有流动性。
ETF比直接投资股票的好处在于：
1、没有印花税，交易费用低廉。
2、买入ETF就相当于买入一个指数投资组合。例如，对于以中证800指数为标的的ETF，其价格走势会与中证800指数走势基本一致，所以买入中证800指数ETF，就等于买进代表中国经济的800只股票，对中小投资人来说可达到分散风险的效果。
3、在投资组合透明度方面，中证800指数由权威机构编制，ETF对应的标的，中证800指数成分相当透明，投资人可直接投资一只ETF来取代投资一篮子股票组合。
那么具体应该怎样来投资ETF基金呢？从覆盖面来说，最好能覆盖全球最大最强的几个经济体，从个体企业上来说，基本面良好、净资产收益率持续增长的企业才是我们重点投资的对象，为了排除单独持有个别企业带来的不确定性和风险，我们分散按比例持有不同风格和行业的ETF基金。根据多年来的投资经验，我将从实战出发，分享如下ETF基金投资步骤：
第一步，存储一年家庭正常生活开支的资金。举个例子，如果你手上有100万可用于投资ETF基金的现金，你的一年家庭开支是10万，那么1年以上不动用的钱是90万，10万放入应急账户，这个账户由不投资ETF基金的家庭成员管理并均衡等权重配置, 如果资金量大可选择成交量匹配的ETF：
国泰上证5年期国债ETF(511010)
平安中证5-10年国债活跃券ETF(511020)
富国中证10年期国债ETF(511310)
国泰上证10年期国债ETF(511260)
广发上证10年期国债ETF(511290)
这笔钱不能动用购买股票ETF，均衡持有各大国债ETF用来守住资产的底线，配置国债ETF的风险几近为零。
第二步，1年以上不动用的钱存入另外一个证券账户，用于执行ETF基金投资策略。
30%的资金投资固收类债券ETF基金,均衡配置，如果资金量大可选择成交量匹配的ETF：
国泰上证5年期国债ETF(511010)
海富通上证城投债ETF(511220)
华夏3-5年信用债ETF(511280)
鹏华中证5年地债ETF(159972)
这些债券ETF基金背后有国家、地方政府、大型央企国企做担保，风险还是相当低的，收益比单独持有国债略高一些。这部分仓位用来降低整个组合的波动，并稳步增厚收益。市场高估的时候，可增加这部分的配置，比如逐步增加至50%，市场极度高估的时候，可逐步增加至70%。市场变化较大时会微调个别基金持仓,调仓周期一般以季度为单位。
第三步， 70%的资金投资中高风险的权益类商品类ETF基金。
511380 转债ETF 5%仓位
中证可转债指数ETF，下有债性保底，上有股性不封顶，但买卖点很重要，在熊市底部分批低吸重仓持有，到牛市分批卖出才能有超额的可观收益，在其他的平衡市时间波动较小，没有持续的成长性，不适合长期无脑持有，在牛市顶部区域一定要分批清仓兑现利润。
518880 黄金ETF 5%仓位
持有黄金一般用来对抗通货膨胀，保值增值，是全球各大央行最喜欢持有的品种。黄金ETF可对冲股市波动带来的风险，减小整个持仓的波动性。
以上两只ETF品种兼具防守和进攻性，风险小于股票ETF，收益却可媲美股票ETF。
下面来看股票类ETF基金如何按比例持仓：
512750 基本面50ETF 2%仓位
510710 上证50指数ETF 2%仓位
这两个指数的成份股有大部分重复性，沪市股票占绝对多数，基本面50ETF少量持有深市股票。这两大指数是A股大盘蓝筹股的代表，金融行业占比较高，波动较小。两个指数在各个时间段的表现你追我赶，在某个时间段有些差异，但随着时间的推移，会交替领先，为避免顾此失彼，均配。
159965 央视50 2%仓位
159905 深红利 2%仓位
这两个指数的走势有高度相关性，都是策略指数基金，其中深市股票占绝对多数，央视50ETF少量持有沪市股票，选股更主观一些，但符合投资逻辑。两个ETF是A股大盘成长股的代表，消费行业占比较高，波动性稍微大些。深红利ETF和另一只基本面60ETF仅持有深市股票，持有权重股高度重合，走势也基本一致，但我更喜欢基本面60ETF的编制逻辑，可惜场内成交量太小了，基本上很难交易。
以上中国的核心大盘蓝筹资产给了8%的仓位，其中金融地产消费行业配比较高，可代替持有金融地产类行业权重，长期上看风险收益比率比较高，可放心长期持有。
515800 800ETF 5%仓位
A股宽基的代表，由80%的沪深300和20%中证500构成，基本代表中国股市的整体表现。中国的各个行业龙头企业大多都会入选中证800指数，是整个中国股市的收益标杆指数。缺点是近期表现不太好的企业会因为市值大的原因也会长期入选中证800指数，优点是不会因为周期性行业的轮动表现而错过上涨的机会。
159928 消费ETF 8%仓位
中证800里面的必选消费指数，中国超市、便利店、菜市场、餐馆等场所销售的都是这些企业生产的产品。其实另一只消费50ETF也不错，增加了部分可选消费行业的优质公司，可以和消费ETF均配，但我个人不太看好消费50ETF里面持有的服装和纺织行业，虽然持仓占比很小，如果仅加入家电和教育行业还是比较看好该指数的未来，但这两者长期走势极为相似，选一个持有也没什么问题。
159929 医药ETF 8%仓位
中证800医药生物指数，覆盖面广，持股比例也较合理，但由于医药行业选股专业性强，技术门槛高，该指数无法更一步精选出各个细分行业的龙头企业重点分散持有。不过最近发行的515950医药50ETF基金可以弥补这方面的遗憾，行业覆盖比例更合理，精选50只各个医药细分行业的龙头，但目前持仓比例不高，还看不出该指数的真正走势，要耐心等待一段时间看它满仓后的表现再换标的也不迟。
515860 科技ETF基金 1.5%仓位
515580 科技100ETF 1.5%仓位
515000 科技ETF 1.5%仓位
515750 科技50ETF 1.5%仓位
513050 中概互联网ETF 3%仓位
中国核心科技指数的代表，由于各大指数选股范围和权重编制各不相同，最好是按一定比例均衡持有，中国的几家龙头科技公司都在美国或香港上市，所以给了中概互联网ETF稍高点的权重。
159920 恒生ETF 5%仓位
50家香港本土企业加内地优秀企业的代表——香港恒生指数，近年来内地入选该指数的企业越来越多，挤压了香港企业的权重，恒生国企H股ETF也不错，但该指数的企业全都是内地大部分同时在A股上市的企业，和之前的持仓重复就不再度持有了。
513500 标普500ETF 8%仓位
反应美国各个行业的整体表现，由于美股有百年以上的历史，市场比较成熟稳定，美国经济持续领导全球近百年，美元在国际货币中的绝对强势地位，造就了美股近百年来的持续高增长。各种主动策略基金很难在单边市中跑赢标普500指数，而且美国股市也吸引各个国家的投资精英和巨额资金，短期内看不到有比美国更强大的经济体出现，所以持续看好美国经济发展。
159941 纳指ETF 5%仓位
美股科技指数的代表，几大龙头科技公司掌握着核心技术，长期垄断全球市场，每年都有非常可观的净利润增长，成长性也比标普500指数更好，同时波动也更大，毕竟只有100只股票。另一只513100纳指ETF场内成交量更大，但最近一段时间溢价率太高，溢价率消失后也可更换持有。
513000 日经225ETF 2%仓位
日经225指数是日本经济的晴雨表，很多著名的日本企业都入选了该指数，日本央行持续加仓的指数基金就是它了，国家央行兜底，风险可控。这只ETF基金在场内居然有做市商，流动性不错。其实还有两家日经225ETF，但这只综合费率更低一些。
513030 德国30ETF 2%仓位
德国甚至是整个欧盟经济的代表，30家公司都是鼎鼎大名的老牌企业，代表着德国现代工业的最高水平，小仓位持有分享德国经济长期增长的成果。
以上就是我目前长期比较看好的各大ETF指数基金，但个人认为市场上还差平均每日成交额过亿的：中证金融ETF策略型指数基金（不包含房地产企业）；中证地产基建ETF策略型指数基金（优选房地产、建筑材料、建筑装饰、公共事业等行业的龙头企业）。
另外，部分暂时不用的流动资金可买入511880 银华日利ETF增厚持仓收益，T+0场内交易，方便存取。
作者：招财密码
2020年4月25日
