最近黄金价格涨得比较多，对于黄金涨跌的讨论也多了起来，所以翻出了去年黄金的分析，简单说下影响黄金价格的因素。
黄金本身不产生现金流，它既是货币也是一种商品，所以它的价格通常受其它货币购买力和供求关系影响。上方大致说明了整体的逻辑和观测指标，下面就逐一分析
一、与美债利率的关系
近20年考虑通胀之后的美债利率大致和黄金价格呈反比，这里可以从资产的替代角度或者无风险利率角度解释，简单来说就是哪种金融资产更有性价比，大家就买哪个金融资产。（金融的供需角度）
二、和美元指数的关系
虽然美元金本位制度已经不存在了，但是美元和黄金的兑换关系实质上还是比较紧密的。美元指数下跌，简单点就是表示美元更加不值钱了，所以同样兑换1g黄金，需要的美元也就更多了，黄金的价格就上涨了。
（注意，这里不是黄金价值上涨了，而是美元不值钱。黄金本身也是一种货币，美元指数下跌，代表的是美元兑一篮子货币下跌，黄金也是货币，自然也可以套用这个逻辑）
三、金价和央行储备的关系
这张图蓝色部分指的是央行的净出售黄金，所以下跌实质上表示的是央行购买黄金在增加。如果去看我们国家央行资产负债表，截至最新数据，依然在净买入黄金。这个是央行或者说政府层面对黄金需求
四、避险需求
近年来国际局势愈发紧张，黄金一直是避险需求比较高时的首选资产
以上这张图，主要可以看看风险事件过去之后，基本都是金价的高点，对于逃顶有参考作用。
以上就是一些简单黄金价格分析。我认为最重要记住，黄金既是货币，也是商品。