我认为经济的好坏并不影响投资思路，因为我绝大多数选择的都是能持续增长成长方向或者能困境反转的行业，经济对eps无影响的话，只需观察流动性带来的估值问题即可。今年国内流动性一直相对宽裕，保证了部分基本面好的行业有估值支撑。至于1季度为何新能源赛道都跌幅较大，我的解释是，电动车从去年Q4开始担心锂矿侵蚀中游利润，再到影响销量，后来电池厂开始涨价，整车厂跟随涨价，市场又担心其对销量的影响。涨价落地之前销量不错，市场又认为涨价之后的订单不好，一直到5月份市场才发现涨价后的订单也很好，但又开始担心因为之前疫情带来的订单堰塞湖会在7-8月份消耗殆尽，总之市场对电动车的需求一直很担心，但担忧越来越少。股价表现为一路下跌，5月份之前的反弹都比较弱。光伏也是一样，Q1末之前市场认为印度抢装结束，海外需求下滑，国内地面电站无法起量，所以光伏股价在1-3月份还是偏强，其中以有溢价偏新的topcon和分布式表现最优。但后来大幅补跌，直到因为俄乌事件海外数据出来之后市场才认识到原来海外需求量及盈利能力爆炸，对才行业个股全年盈利有所上调。在这期间新能源实际上是经历了预期基本面走弱到走强的过程。反观年初的生猪、稳增长等个股走势很好，是因为这些行业当时在经历底部回升。

此时还是更应该关注国内流动性及个股基本面趋势。流动性来看，社融显示流动性继续宽裕。美债逼近新高，但这次中美经济小周期位置不同，一个上行一个下行导致了这次美联储收紧对A股的抽水效应不明显。所以A股流动性依然充裕。

在大的流动性充裕的背景下，只需关注行业及个股即可。有个3思路：

1，业绩好且有空间

早在1个月前就认为石英股份等基本面过硬品种看2023年估值都空间不大了，到本周五比亚迪破万亿，还是要选择基本面过硬的品种，最好叠加今年估值有空间的品种，这里面主要还是以上游资源为主，无论是锂矿硅料、还是煤炭磷矿等，目前市场在交易业绩无忧品种，且这类个股估值都属于可高可低的品种，从行业未来基本面来看至少都属于上行期，所以目前是一个比较好的选择方向。

另外就是一些中下游品种，但需要今年能算出空间且未来依然有成长性的品种，流动性好一点的有XX/XX等品种。

2，新技术等可以用明年估值的品种

这类品种用未来估值是合理的，因为部分新技术在未来确实可以看到大规模的产业应用，未来必定有比较好的前景，只不过目前可能才刚进入0.5-10的过程中，确实无法用今年的业绩去估值，而且这类公司比较新颖，大概率历史上没有被炒作过，所以远期估值也会比较低，而且在一个本身就快速成长的赛道中选择其中渗透率开始爆发的细分行业，这样就会有比较高的回报。这里面的细分有很多，比方说叠片电池、ctc、周五暴涨的一体化压铸等等等等。

3，有较高概率可以困境反转的行业

比方说去年Q4开始的猪，比方说目前的油运等等。这里面有一个比较有意思的分享，ST融捷ST红太阳等等，早期认识一个看周期的朋友，他愿意在左侧等很久且持股时间很长，因为周期类的行业就是往复循环，所以在ST的时候他只要认为没有破产风险且周期不会等太久，比方说后年才会周期反转，他就愿意去埋伏。他之前也埋伏过ST加加，虽然赚了些钱但事后总结，成长、消费类公司，行业最终是会集中度提升，小公司越来越没有机会，所以去ST加加赌博风险很大，但是去有矿的ST公司埋伏，风险就会小很多。