美国硅谷银行于2023年3月9日遭遇黑天鹅事件，股价暴跌60%，盘后再次暴跌50%，相当于腰斩之后再腰斩，10日直接宣布破产，随后由美国联邦存款保险接管。
我们先来简单认识一下美国硅谷银行，该银行于1983年在美国加州成立，至今已40多年，一直运行良好，并且经历过2008年金融危机的洗礼，主要服务于高新技术企业，银行采取的模式是投贷联动，贷款对象是接受过风投机构A轮或 A+轮投资的企业。
就是这么大的一个机构，说破产就直接破产，再次说明了：资本市场不可预料，随时做好黑天鹅的到来。
在我们谈破产原因前，先讲一个小故事：假设2021年市面上有一种A债券，市场价格为100元，年化收益为2%，也就是你投入100元，在一年后能够得到2元利息。
在你买入该债券后，市场上出现了一种新的B债券，年化收益为5%，也就是你投入100元，在一年后能够得到5元利息。
思考第一个问题：假设两种债券同时出现，你会购买哪一种债券？
答案十分明显，如果同时出现，肯定买年化5%的B债券，毕竟收益高。
思考第二个问题：如果你已经买入了年化2%的A债券，又出现了年化5%的B债券，你会怎么办？
答案也十分明显，肯定会卖出年化2%的债券，重新买入年化5%的B债券。你可以这么类比来理解这个事情：你先把钱存入了银行活期存款（0.2%的收益），但是余额宝的年化收益高（1.9%收益），当你知道后，肯定会把钱从银行活期取出投入到余额宝。
那么就出现一个资本流动的真理：金钱总是流向潜在收益高的地方。
思考第三个问题：如果你还没有买入A债券，也没有买入B债券。但是你很执拗，即便你知道B债券收益是5%，不过你就是想要在A债券上获得5%的收益，那么你会在什么价格愿意接盘？
这个只需要简单计算就可以得到：A债券到期收益102元，如果想要获得预期收益5%，那么价格应该在102/(1+0.05)=97.14。（以97.14元买下，1年后得到102元，收益率5%）所以，当市面上出现更高收益的债券时，低收益的债券价格会被快速砸盘，直到两者潜在收益差不多为止。
此处再次重复资本流动的真理：金钱总是流向潜在收益高的地方。
在明白上面三个问题后，硅谷银行的问题就很容易理解了。在20年与21年美国资金宽松的时候，吸收了硅谷大量科技公司的存款，平均利息支出仅有0.25%。
而银行的赚钱模式相信大家也知道，赚利息差额。通过自有渠道买入债券类产品，平均收益大概是1.63%。
结果，由于美联储22年持续加息，市场无风险收益率已经在1年内由0.25%达到了5%左右，那么债券类价格自然就会暴跌，原有的1.63%的收益率已经被5%收益率碾压。
所以，硅谷银行持有的资产价格暴跌，目前已经把自己能贴进去的资本都贴进去了，但是仍然补不上这个缺口，不得已宣布破产，在此消息一出后，再傻的人也知道需要把自己的存款尽快提取出来，这对银行来说，又是雪上加霜了。
通过这个案例看到本质：
1、短债长投的期限错配
短期债务买入了长期的债券类产品，银行就必须保证自己的资产在短期内有良好的流动性，否则风险就会来临。
比如：当市场存在潜在收益高的产品时，硅谷银行还没有抛售，市场上的其他投资人就会因为有预期而提前抛售，（即便此时卖掉后配置高收益债券仅赚4%，甚至3%，也肯定会有投资人去套利），导致硅谷银行被迫成为“接盘侠”。
2、没有预计到美联储加息的力度
美联储此轮加息不可谓不猛烈，短短1年时间内就从0.25%加息到5%，导致原先长期的低收益（相对现在低，相对原来高）债券类资产大跌，老实来说，对于一个大银行来说，没有做好加息带来的冲击预案是不合逻辑的。