今天，之前在雪球写的一段评论随着迪龙转债大涨而火了，在11月14日说：迪龙转债、兄弟转债，是两个下修的标的，正股质地算不错，距离到期已经不远，这类转债比较有突然的拉升，是一个不错的机会。
这个观点在最近的很多文字里面都有提到，历史下修的可转债有特别的价值，特别的投资价值。
目前已经没有17年下修可转债了，18年下修的可转债也不多了，18年下修过可转债距离到期已经不远，持有这样的可转债，公司会比你更加关心可转债到期赎回的问题，也会有更强的赎回意愿。
（ps：大多数的公司发行是为了融资搞项目，这是一个大前提，因而距离到期越接近的可转债会想方设法拉升股价去强赎可转债。）
11月27日与公募基金经理在小程序里做了一个内容分享，有提到关于下修的观点，下修转债是2023年超额收益的来源之一，尤其是18和19年下修过的可转债，和2022年下修的可转债，随着股票指数不断走牛，这类转债表现会很好。
昨天，晚上笔者熬夜整理了历史下修过的可转债且仍然存在于可转债市场上，表格有黄色填充是一些值得关注的可转债标的，第一个就是今日大涨的迪龙转债，如下表。
（ps：可以在小程序里面查看当时的交流回放，里面有很多有投资价值的思考，同时，还可以下载整理“可转债下修专题”表格。）
01、不要相信内幕，输的连骨头底裤不剩。
在市场交易会认识一些朋友，多和大佬喝茶、吃饭，难免会听到一些消息，但我从来是不相信的。
有一次，听到坐在对面大佬在打电话，说这只股票最高拉到32元开始跑路，放心吧！我们管理团队做得很好的。
我大概是知道哪一个标的，后来真的拉到32元；再后来一路下跌，到现在32元高点下跌最多有70%了，目前已经亏损超过40+%。
之前，有一家券商出了一个研报关于内幕消息对于交易收益的提升，结论是：并没有对投资有很大帮助，原因是你永远不知道让你知道消息的人说的是真话还是假话。
从风险考量的角度来说，投资的尽头是可转债，因为你持有股票赌输了就真的输了，但是可转债还有机会，因为有下修、有还钱，你的亏损是有限。
国内相仿巴菲特，自称是价值投资者不计其数，为何伯克希尔基金为何被这么多人效仿，是因为年化有很高的收益率。
我觉得基金管理最难的是对于风险的控制，其资产的回撤或者亏损不能够很大，任何一年的回撤幅度不能超过20%，否则多年年化超过20%是不可能的。
比如：今年的资产亏损20%，这就意味着明年要涨1.44/0.8 - 1=80%才能够达到两年年化20%，显然在A股任何一年达到80%收益率的基金是屈指可数的，但回撤超过20%的基金产品不计其数。
（ps：伯克希尔过去这么年，有过两次亏损分别是在2002年互联网泡沫和2008年次贷危机，前者亏损6.2%，后者亏损9.6%，其他年份均是盈利。一个有趣的事情，资产的价格定价在研究上叫做：资产=风险的定价。）
在A股这样一个震荡的市场、融资的市场，第一个要问自己的问题不是你今年能够赚多少钱？
而是要不断问自己，我能接受自己亏损多少钱，当预期亏损超过你的最大风险阈值时，最好选择放弃，不要参与了。
A股永远不缺少比卖出更加有性价比的资产，当中国平安价格在80元时，所有大V都在看股价涨到200元，这个时候你要小心了，因为A股从来是不具备大家都赚钱的功能的。
这也是为何我一直喜欢可转债，推崇可转债的原因；任何一只可转债，可以知道自己大概会亏多少钱，可能可以赚多少钱。
巴菲特除了是价值投资鼻祖，更加是可转债的忠实粉丝，他不止一次推荐，可转债是一个非常好的投资品种，帮他躲过了历史多次股市大跌。
但是，国内价值投资者很少理解可转债投资的价值，想到曾经有个转债前辈说，和国外的可转债相比，我们的可转债市场简直是价值的洼地，每个都应该涨到130元以上，现在慢慢已经成为现实了。
02、今日分享
今日有三个可转债上市，寿22转债值得关注，因为其规模小、行业常有热点，比较容易有波动，容易有超额的收益。
同公司发行的寿仙转债最高涨到了235元，如果说转债投资是有历史参照的，寿仙转债就是寿22转债最好的坐标系。
正海转债、东材转债也是不错，当时性价比稍微差了一些，但仍然可以关注，最近上市可转债普遍溢价率在20%左右。
今日无操作，每日晚上我会有汇总消息，昨日在周报里面有个建议，可转债投资者可以自己做一个表格，记录市场下修专题和强赎专题的可转债，这两个领域常常就有交易的机会。
比如：今日公告不强赎的艾华转债、川投转债；提议下修的正邦转债、阿拉转债、普利转债等。
投资从来不是一蹴而就、一夜暴富，更多是春华秋实、风雨兼程，不要只看到他人的收获，却忽视人家每日的付出。