文：陈心2017
公众号/雪球/今日头条：七里记
你要是说今年可转债不赚钱，都不好意思说出口
我们把对比时间线拉长到2021年，其发现可转债等权指数已经从1528.86涨到了1595.93，其涨幅为4.38%，对比沪深300指数从5211.29跌到了5134.15，其跌幅为1.48%。简单的说，投资可转债跑赢沪深300指数是大概率事件。
当然，这样数据是不是存在时间上的幸存者偏差，只是一段时间才有这样的表现，我们将时间轴拉得更长，到2017年12月29日看看两者的价格走势：
显然橙色的转债等权指数是明显跑赢蓝色的沪深300指数的，实际情况是17年~18年转债数量较少，不能够反应真实的可转债的水平，而19年之后可转债发行数量大幅增加，可转债逐渐进入资本市场的眼球，价格也就水涨船高了。
当然七哥认为，你在可转债这个整体跑赢沪深300市场，就好比你在985、211读书，哪怕再差也不会找不到工作吧！
可转债市场就是投资中的好赛道。
我也认为，你主要花一点点精力去学习基本的可转债知识、交易原则及条款后，将收益率跑赢可转债等权指数也是一个大多数人能够做到的事情。
书不想看，题目不会写，那就抄答案呗！
在今年的年初，有个出一份叫做“有梦想的可转债”的答案，实际经过快半年的验证，基本上都按照预期的价格在上涨了。
其实，这20只下修转债很很大的区别，我们从几个角度来分析一下其投资价值：
国企类惰性债如华安转债、青农转债、烽火转债等，并不是说没有价值，只是波动小，长期拿着还是有一定收益的，不过，这类债不适合做网格。
从剩余规模看看可转债的价值，你会发现低于3亿的可转债有：岱勒转债、开润转债、高澜转债，细化的思考一下这些转债也是具备保守性和投机性的好标的。
以岱勒转债为例，我们其可转债的价值如何？
重点信息：价格为106.1元、久期为2.8年、纯债YTM为2.11%、转债剩余规模2.1亿。
简单解释一下：久期意味着2.8年之后岱勒转债就要被强赎了，这样的话我们以现价106.1元买入，最后三年的收益率为1.0%、1.5%、1.8%，到期以110元价格赎回（包含最后一年利息）。
这就意味买入岱勒转债保底收益是每年有纯债的YTM的2.11%。
剩余规模为2.1亿，就约等于可转债被炒作的可能。看个图吧。
久吾转债以上的是余额规模低于2亿的（红色框），而三力转债一下是余额规模大于2亿的，其中岱勒转债的到期时间是最端的，很快就要面临回售，规模会进一步缩小，这个价值也是不言而喻的。
下修是增强了可转债的转股价值，决定其价格还需要自身有价值，比如华锋转债的高波动并不是下修带来的空穴来风，而是其3.14亿小规模余额的推波助澜，没有一只妖债只是简简单单的投机，背后都有一定的要素决定的。
我们得到这样的一个结论：岱勒转债在有梦想的转债里面算是一个不错的标的，其付息的使得持有岱勒转债具有安全性，获得比一年期银行存款更高的收益；而小规模使得投机成为一种可能，他在等一阵把它吹上天的大风。
还有一点是非常重要的，“有梦想的转债”里面有很多非常好的标的，比如我们将剩余期限排名一下：
像海澜转债这样的标的，要是不转股，难道公司是想还钱吗？
既然要还钱，为什么要下修呢？就是玩吗？
想明白这个之后，可能这个转债的价格就是奔着130元的星辰大海去的，
最后，选择正确的逻辑，跟随就好了。