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$广汇汽车(SH600297)$ $广汇转债(SH110072)$
等了好久终于等到今天，之前在文章中一直有写到一个词，叫做：非理性定价，主要出现在大发行规模上市的可转债，由于很多中签投资者上市之后无脑抛售，导致其价格下跌到低估区域，这种非理性的定价会有一个短期的投机机会，在恐慌抛售时候买入，等待价值回归。实际上，广汇转债正在验证这个非理性的发生。
基本信息：
AA+评级、民营企业、无担保转股价4.03元、发行规33.7亿、沪市主板下修条款：当公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时
强赎条款：如果公司 A 股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%(含 130%)有条件赎回：在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时经营范围及行业：乘用车经销服务以及乘用车融资租赁服务汽车-汽车服务Ⅱ-汽车服务Ⅲ资金使用情况：
券商研报方面：兴业证券预测上市价格为114~118元申购观点：建议申购关于广汇汽车的看法，之前有写过抢权配售研究——广汇汽车，综合来说广汇汽车是一个比较优质的可转债，具有长期的投资价值，其主要表现在估值比较低、未来存在增长的空间、区域市占率等，可以加入可转债池，好的价格可以配置。上市观点：深耕汽车销售，在西北及二线城市具有绝对的市占率，目前股价属于历史的低位，之后向上修复的概率比较大，利润受汽车转型影响，自2018年开始下滑，加之今天的疫情，生活陷入了困境，但广汇汽车的经销商低位是不可否认的，具有增长潜力。
条款上，广汇汽车给出很大的诚意，不但在转股下修的条件定当公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时，在净资产方面也没有难为可转债的投资者，股价下修没有明确说明不能低于净资产，也就是说即使股价低于净资产，仍然可以下修的。参考给予20%溢价率，目前广汇转债的转股价值是92.80元，预估明日上市的价格为111.36元，首日卖出建议挂单115元，低于108元考虑买入，具有长期的投资价值。
另外，由于广汇转债发行规模比较大，中签率高，上市之后会有非理性的抛售，喜欢投机的朋友可以在恐慌时买入，价格回归的时候卖出。本人中了5签，短期内不考虑卖出，等之后达到130元强赎价再卖出，仅供参考。