$康泰生物(SZ300601)$ 印尼24年13价1200万剂招标和狂苗完成5省准入，远超预期！！

周末康泰投资者互动公布两大消息，具体如下：

一是印尼2024年度免疫规划13价肺炎疫苗1200万招标，这个量已经意味着印尼市场容量已经接近我国市场规模，13价市场规模直接翻番！！同时这简直是为康泰量身定做，分析如下：

康泰有几大优势：1、21年出口印尼的重组新型冠状病毒疫苗（Y25腺病毒载体），已经在印尼当地建立了良好的公司形象和品牌美誉。2、公司重组新型冠状病毒疫苗（Y25腺病毒载体）获印尼清真认证，作为公司首个获得清真认证的疫苗品种，有助于公司开拓全球互认的穆斯林市场，标志着公司在海外布局方面再次取得显著成果。也标志着印尼对康泰高度认可。3、2023年10月，公司13价肺炎球菌多糖结合疫苗获得印度尼西亚《上市许可证》，标志着该疫苗已具备在印度尼西亚市场销售的基本条件。4.、康泰13价肺炎产能达到3000万剂，完全满足国内和出口需求！

点评：13价肺炎出口市场重大突破已经打破增长的天花板，接下来还有菲律宾、巴基斯坦、沙特、印度、埃及，市场空间将远大于国内，也彻底打破了原来大家对于国内新生儿下滑带来的增长担忧。后续估值体系势必对标国际巨头。

二是人二倍体狂苗已实现了山东、黑龙江、河南、贵州、 吉林等省份的准入。9月刚获批上市，3个月已经进入5省，人二倍体狂苗市场认可度可见一斑。同时也体现了康泰销售团队的能力！至于生产和批签问题，还是之前的分析，人二倍体细胞培育速度较慢，故导致首批产品的生产和批签时间较慢，这非常正常。但这没有影响销售团队的工作，各省的准入工作已经在全力以赴的进行之中了！！

以上，高度认可康泰团队在重磅产品研发实力和市场开拓能力！

至于近期股权激励造成的情绪波动，完全可以理解。一方面这两年康泰因为新冠疫苗的事情造成业绩大幅波动影响团队士气和股价大幅下降。但鉴于团队努力取得的上述重大的进展，在大环境并不理想的情况下，设定一个略低的激励目标能够理解，因为一定会确保团队能够拿到激励，从而认可团队过往的贡献并确保产生巨大的正面激励效应。但略低的激励目标，不代表只完成这么多业绩。17年康泰业绩激励也是设定低目标，但最后完成远超目标。毕竟，深圳是搞钱之都，钱到位了，狼性也就起来了！老杜这一点明显在学习任正飞，这也是我将康泰成为中国疫苗界的华为的原因！财散人聚！！

另一方面，不少市场观点激励目标较低等同于送钱给团队，试问经过这么多年努力成功推出乙肝、四联、13价、人二倍体狂苗这么多重磅疫苗的团队，送钱给团队又如何？只有敢于分享的老板，才是有大格局的老板。为什么这么多老板，就华为取得这么大的成就？敢于分享才是大格局！

个人观点，仅供参考。拥抱时间的玫瑰！