春播_秋收 的讨论

16年年报中有一笔一次性卖地收入，17年年报并没有。从主营利润来看，17年比16年增长不少的。

不好意思，我没看那么细[捂脸]。我直接拿前几年平均的net profit margin(9.95%)乘以主业的销售额算的。刚仔细看了下，2017年和2018年主业的毛利率突然比前面几年都好很多造成纯利率也好不少。但我个人还是觉得用大概9.95%左右的纯利率对以后的纯利进行预估更合理些，因为工业制造的纯利率在10%左右是比较合理的。

请问你是怎么估算的？根据2017年报106页，物业贡献4.5亿，约占除税前盈利的十分之一。

我大概估算了一下，FY17的每股盈利1.22港币里大概不到6毛是主业制造业的，另外六毛多的每股盈利都是由只占总销售额10%的房地产销售贡献的。所以现在的价格相当于主业盈利的10倍左右，考虑到电子行业有可能来临的低潮，现在静态PE 10倍不算贵但也没有太大的安全垫。

今年上半年97亿营业额只有5.7亿是物业销售，占比很小。