$腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$致涨起来心痒难耐想卖想T的鹅粉：用巴神的3p检查清单自己认真过一遍，能安神！基于巴菲特投资标准的检查清单我们基于巴菲特的投资标准，列出了“3P”检查清单：公司的前景(Prospects)、人(People)和价格(Price)。前景●你了解这家公司吗？经常有人投资自己不了解的公司，要避免这种投资错误。这家公司的业务简单易懂吗？●这家公司是否具有良好的长期前景和不断增长的盈利能力？●这家公司是否已经展现出了持续一致的盈利能力？它是否有出色过往的业绩（获得过.300的打击率）？●这家公司是否能获得较高的有形资本回报率或净资产收益率，而且负债很少或没有负债？最有吸引力的公司能以更少的资产赚取更多的钱。专注于挑选出色的公司。●这家公司是否享有可持续的竞争优势？巴菲特说：“如果你想在100米游泳时游得更轻松，那么顺着海浪的方向游要比苦练游泳动作聪明得多。”●这家公司的业务是否准入门槛很高？●这家公司是否具有定价权？定价权是对抗通货膨胀的终极优势。●这家公司的产品或服务是否是市场所需要或期望的、在顾客看来没有相似的替代品并且不会受到价格管制？●这家公司的品牌是否受到客户的忠实拥护？●这家公司是否能得到竞争对手的尊重？●这家公司是否产生自由现金流，并且很少使用增量资本来实现增长？●这家公司的经常性开支是否较少？●这家公司的经营状况是否稳定且可预测，并且不会受到瞬息万变的市场的影响？它的产品具有较高的重复购买率吗？它是一家“收费站”性质的公司吗？●你是否对这家公司在未来十年的状况有一个合理的认识？●即使股价下跌了50%，你也依然能开心地持有这家公司吗？即使是伯克希尔-哈撒韦公司，股价也曾多次下跌到这个程度。人●他们的历史业绩如何？这是测试他们能力的最好方法。●管理者层否能以股东的利益为出发点？他们是把股东视为合伙人吗？他们可以跟你坦率、透明地沟通吗？●你喜欢、信任并钦佩这个管理层吗？他们为人正直吗？●每位高管是否兢兢业业，并且精通商业之道？●管理层是否诚实？能否胜任？●管理层喜欢自己的工作吗？他们的热情高吗？●管理层在控制成本吗？●当价格和价值之间存在较大差异时，管理层是否会回购股票？●管理层是否只做自己了解的事情——停留在他们的能力圈之内？●管理层之前如何进行资本配置？公司的收益是用来给股东分红还是给管理层发奖金？●要对欺诈、傲慢、自满、经常性债务购销、经常性结构重组和高管人员的高流动性保持警惕。价格●以现行长期政府债券利率为折现率，计算公司未来现金流量的现值，与由此所得的内在价值相比，股价是否具有吸引力？●公司股价是否有足够的安全边际？即使你不做估算，股价也具有明显的吸引力吗？●随着时间的推移，决定公司价值的将是盈利能力，而不是股价行为或移动平均线。巴菲特说：“虽然从长期来看，市场价值能很好地反映公司价值，但在任何单独的年份中，这种关系都有可能出现反复无常的错位。”●巴菲特说：“以合理的价格购买一家出色的公司要比以出色的价格购买一家合理的公司更明智。”●等待出现能明显看出优势的股票。这只股票是否尖叫着让你买它？行动不等于成就，你最好等待一个好球投过来。●购买价值，但请记住，成长是价值的一部分。巴菲特说：“别人都不感兴趣的时候就是你该感兴趣的时机，你不可能跟风买热门股还能赚到钱。”●股票下跌的原因是非结构性的、可修复的、暂时性的，还是永久的、结构性的？●在别人恐惧时你要买入股票（因为恐惧情绪能带来好的价格），而在别人贪婪时你要恐惧。但是，不要仅仅因为一只股票不受欢迎就去购买它。