$传奇生物(LEGN)$ 被收购的消息传的沸沸扬扬，有几点感受简单记录下:
一，对港股创新药的影响
影响肯定是正面的，类似这种被MNC收购或者BD最大的影响就是管线的价值重估，让这个辣鸡市场看看最职业的MNC愿意拿多少真金白银来给出价值锚定。这种重估如果不断发生，那对整个板块就会有托底、重塑的作用。
对创新药影响比较大的还有政策和老美的利率，前者其实前两年开始就逐渐转向了，只不过今年更明显，年初传闻全链条支持的文件到进zf工作报告，到前段时间总理牵头通过，到后边可能还有更具体的细则公布。
老美降息拖了一年多，终于也遮不住了，如果说前两个因素是结构性影响的话，那利率就是对市场整体水位和创新药融资双buff加持，影响非常大，而且单论股价的话，利率的影响可能更胜前二者。
当然这三者的影响都是持续绵长的，时间跨度至少是一个经济周期，这其中如果有超预期例如传奇收购溢价超预期、zc细则超预期或者降息节奏超预期都可能带来短暂的股价反应，但这都没那么重要，只是这轮创新药繁荣周期的一朵小浪花。个股节奏不同，但整个港股创新药指数很可能已经在7.11大概率确认老美降息这第三个要素后迎来了趋势逆转——开启繁荣周期。
创新药板块的认知门槛非常高，而且这个门槛并不会随着股价上涨而降低，所以深度研究发掘者多半会提前入场挨套，底部区间主要靠这些人和产业资本夯实，愚以为不能指望后续仍有大规模的这类人入场，因为这类深度研究者本就是小众中的小众，而且创新药被打压这么久，真正的深度研究者早就该覆盖到了。后续板块的上涨主要还是得依靠乌合之众的力量，上述三个因素每次出新闻刷屏都会吸引资金关注、流入，从这点来看与其他板块并无二致。
二，对传奇或者$金斯瑞生物科技(01548)$ 的影响
1，对传奇股东无疑是大利好，一步到位可以提前走人了（有些看星辰大海的少部分长线股东可能会失落，但愚以为已经非常划算了，收购价不会低。传奇价值真要完全体现可能得2030年了，中间还是有不确定性的，虽然cart壁垒很高，但万一出现弯道超车的小概率事件呢，比如小分子药物在该适应症获得了突破性进展，承受五六年时间成本和不确定性获取的收益并不高。另外买传奇的散户估计还是看港股创新药这波人，现在整个行业遍地黄金，传奇兑现之后可以无缝切换其他创新药，效率非常高。）
2，对金斯瑞股东也是利好，但有不确定性，首先情绪上肯定是正面影响，股价会表现，但冷静分析下，这跟前些年的高股息板块很相似，十年前这类公司股息率（我记得a股的美的、格力、大秦、银行、长电都是如此）就很高了，但为啥股价不暴涨呢？因为要想股价暴涨必须有强大的买入力量，而高股息只是一个有利因素，并不意味着一定会带来买入。美股那些多年持续暴涨的巨头最大一个原因是年年持续巨额回购注销和分红，非常暴力且直接。
回到小金，问题来了，传奇被收购之后如果金斯瑞不分红怎么办？那它连高股息公司都算不上，这类铁公鸡可太多了。如果分红，但不达预期怎么办？散户很难有好的办法，而且看金斯瑞管理层之前各种骚操作，也确实很难让人放心。
所以，之前看到有推金斯瑞的，我总喜欢说看好就直接买传奇，问题前置，别给自己找麻烦。
3，传奇或金斯瑞的散户主要还是港股创新药这波人，而且画像是喜欢低估、高确定性、高成长三buff的，所以这一波获利了结之后大概率会在港股继续买入低估、高确定性、高成长标的，传奇和小金市值在创新药里边算大的，所以对这类目前很稀缺的三buff标的是个利好。