$洪九果品(06689)$

应收账款是由赊销商业模式决定的。

100多亿的应收账款，不分析这100亿是多少下游分销商组成的（1600多客户，三季报信息交流会信息），不分析账龄长短（账龄超过1年的未收回仅2亿，三季报信息交流会信息），不考虑赊销模式下营收高速增长等因素，就得出的应收账款坏账多的结论，合理性有待商榷。