【01】宏观经济和大类资产周期
▲朱格拉周期(100月同比),宏观复苏利率上行。基钦周期(42月同比),宏观回落利率宽松。
▲大宗商品进入周期下行阶段。
▲全球股指进入周期下行阶段。
▲美元指数进入周期上行阶段。
▲国内债券进入周期上行阶段。
【02】A股主要指数长线走势
上证综指——【日K】长均牛市已经结束,中长均偏空。【周K和月K】无背离。
创业板指——【日K】长均熊市正在结束,中长线震荡。【周K和月K】无背离。
沪深300——【日K】长均牛市已经结束,中长均偏空。【周K和月K】无背离。
中证500——【日K】全均空头。【周K和月K】无背离。
中证1000——【日K】全均空头。【周K和月K】无背离。
180金融——【日K】长均牛市已经结束,中长均偏空。【周K和月K】无背离。
中证消费——【日K】继续牛市。【周K和月K】无背离。
内地资源——【日K】中长均震荡偏空。【周K和月K】无背离。
上证50——【日K】长均牛市已经结束,中长均偏空。【周K和月K】无背离。
基本面50——【日K】长均牛市已经结束,中长均偏空。【周K和月K】无背离。
深次新股——【日K】长均空头,中长均震荡。【周K和月K】无背离。
【03】其他主要资产长线走势
美元指数——【日K】熊市状态刚被打破【周K和月K】无背离。
中国十债——【日K】中长均偏多【周K和月K】无背离。
伦敦黄金——【日K】震荡【周K和月K】无背离。
布伦特油——【日K】牛市【周K和月K】无背离。
标普500——【日K】年线上方,牛市震荡【周K和月K】无背离。
德国DAX——【日K】年线走平,宽幅震荡【周K和月K】无背离。
恒生指数——【日K】年线上方,牛市震荡【周K和月K】无背离。
纽约期铜——【日K】高位震荡,回踩年线。【周K和月K】无背离。
芝加哥豆——【日K】中长均横盘后,开始向上发散。【周K和月K】无背离。
美天然气——【日K】低位震荡。【周K和月K】无背离。
轮动钯金——【日K】高位震荡,争夺年线。【周K和月K】无背离。
欧元美元——【日K】牛市被跌破【周K和月K】无背离。
日元美元——【日K】震荡【周K和月K】无背离。
英镑美元——【日K】牛市年线被跌破【周K和月K】无背离。
澳元美元——【日K】震荡【周K和月K】无背离。
【04】A股主要指数估值
从全市场PE来看,目前在40%的历史低位,可以说相对便宜,但没有绝对便宜。
【05】A股与十债收益率比
从全市场盈收率来看,最近两年提升了不少,但是因为在此期间,十年期国债收益率大幅提升,所以在大类资产中的相对吸引力还是一般。
分市场的盈收率来看(目前只有四月底的数据),两市的性价比最近都有所提升,但是沪市还没到之前2倍于十年国债的时候。
【06】A股市场活跃度统计
——市场活跃度无明显增加。
【07】A股长线风格统计
天天基金上股指基金201804月度涨幅前十名
中证医疗、生物医药、全指医药、互联医疗、中证港股通、中证白酒、精准医疗、生物科技、健康产业、医药100
天天基金上股指基金201805月度涨幅前十名
中证白酒、食品饮料、主要消费、全指消费、上证消费、800医药、细分医药、全指医药、国证医药、中证中药
——依然是食品饮料和医药。这两块也是目前A股仅有的形态良好的板块。
【08】牛市型股指序列
▲香港恒生、国企指数、内地25、港中小企、HK银行、标普500、纳斯达克
▲中证白酒、食品饮料、全指消费、中证消费、恒生龙头、央视50、深证红利
▲全指医药、细分医药、医药生物、医药100、中证医疗、CSWD生科(新晋)
【09】长线监测整体结论
①朱格拉周期继续上行,基钦周期已经下行,一年半时间内,债券和美元性价比高,商品和股市承压。大类资产首选债券。
②因为“朱格拉周期上行+基钦周期下行”,所以商品的调整、债券的反弹都空间有限。
③全球股指的42月周期牛市已然结束。美股有中长期头部形态和崩盘危险。A股金融、资源等主力板块出现中长期头部形态。今后应以熊市或震荡市思路看待,即便有日线机会也只能轻仓短做。
④长线看,A股目前估值不高,价格在底,人气萧条,前景很好,但也有继续下探空间,长线资金可以逐步重仓。
⑤利率下行周期,A股内部成长、小盘将会相对更有优势。
⑥A股目前形态最好的板块就是医药生物。可作为今后一段时间的主打。
⑦近期信用债违约频发,以后重点考虑利率债。
①②③④⑤⑥⑦⑧⑨⑩
【10】“长线滚动策略”基金组合
天天基金实盘组合(共14份)
天弘中证银行Ax3份
南方全指证券联接Ax3份
南方十年国债Ax3份
鹏华传媒指数分级x1份
国泰国证地产分级x2份
中融中证煤炭分级x1份
兴全可转债混合x1份
——剩余现金x0份,
且慢基金模拟组合(共10份)
国泰国证房地产行业指数分级x1份
鹏华传媒分级x1份
天弘中证银行指数Ax1份
南方中证全指证券ETF联接Ax1份
南方中债10年期国债Ax2份
——剩余现金x4份