PE 关于市盈率的基础定义、数学意义、投资意义等文章不少，不懂的自行百度
PE ( TTM)的 亦真亦假
什么情况下你看到的PE ( TTM) 是在 “看山是山，看水是水” 的层面 ？什么情况下又是“看山不是山，看水不是水” 的层面， 举例几种比较常见的情况
1，业绩的季节波动: 公司个股业绩的季节波动小 (这种公司比较少)， 例如某公司的PE ( TTM) 财经软件当前显示17，如果这是一家每个季度业绩都比较平均的，那么此时的PE是接近真实的。如果公司的业务销售业绩季节性明显，比如新能源汽车一般Q3和Q4业绩明显好于上半年，那么此时的PE，我们应该把全年的部分算进去，简单算一下全年业绩对应的PE。因此，要研究个股的业务特点，当前的业务环境与发展阶段。
无论如何，要做全年业绩的预估。比如当前重庆啤酒( 2024年5月28日) ，TTM是24,11倍，啤酒夏天业绩往往是最好的，四季度一般会亏损或盈利大幅降低，当前一季度净利润是4,5亿，因为我们预计重庆啤酒全年业绩4,5+5+5+0，约14,5亿，今日重庆啤酒收盘价市值338亿，算下来PE是338除以14.5等于23,31倍。
2，公司的类型
高速成长，业绩大幅增长预期成长型公司 。
此时是“看山不是山，看水不是水”。 例如新能源汽车高速成长阶段应该在2020年到2022年。2022年的比亚迪市盈率最高将近300倍，我还记得当时券商发短信提醒，静态市盈率超过300倍，在融资规则方面要做出调整。 而成长股的高PE的时候往往就是投资中 “ 流水不争先，争的是滔滔不绝”的阶段，我们在高速成长的行业持有公司，高PE是一种表象，当这种公司PE变成所谓常规的20到30倍的时候，就失去了持有的价值。所以你可以看到比亚迪在22年，23年净利润同比分别增长445%, 80.7%，仅1年就把几百倍的PE消化成当前的20倍。而此时买入BYD能赚大钱吗，当然已经不是最佳时刻。
资源类周期股的PE
周期股和成长股一样，是“看山不是山，看水不是水” 。 你看到PE很低的时候往往已经走完上升周期，亏损以及高PE的时候往往是下行周期的底部，但是不同行业判断周期底部的方法往往不尽相同，高PE高多少不具有判断意义，低PE，10倍以下，往往是卖出的参考价值。
3. 宏观金融环境
此时的PE，再考虑以上几点因素后，往往就是看山是山，看水是水。牛市时期的PE往往超乎想象，例如2020年的食品消费，很多股票到了40到50倍，那时候的溢价，用5年的时间也完成不了对应的业绩。而此时熊市的PE往往更是公司真实的内在价值。在一下轮牛市来临之前，经济再次繁荣之前，这个阶段的必需消费品，基本上看PE超过25倍可以卖，低于20倍可以买，接近公司的真实价值
( 当然还是要算出全年业绩，算出真实的PE)
4, 行业发展阶段和不同行业的PE
这个只有一般参考经验，更多是市场共识给出来的客观。但究其本质，还是看行业到个股的复合增长率和成长属性，并且考虑他们的业务模式
安井和安琪酵母为什么就会出现到16倍？这是稳定成长食品消费里面业务ToB的公司
青岛啤酒为什么最低很少到16，这是在C端具有品牌价值的零售，不是TOB，这是A股给的定价，港股就给到过啤酒龙头16倍
洽洽为什么也在环境不好的时候低于20倍，因为瓜子实在是一个没有太大的想象空间，市场太传统，而盐津铺子的品类还在整合增速，它不会去到20倍以下
白酒为什么最差的时候去到10-15倍的都有，为什么和啤酒在最差的时候有这么大差异？因为白酒在最差的时候，往往具有欺骗性，他们的库存需要很久消化，业绩变盘的时候经常利润下滑严重，而啤酒保质期很短，基本上按季度消化完毕，数据更真实。
还有很多例子，都需要不同情况具体分析。PE只是一个参考，重点是它不是一层不变，它不是数学，可以精确到某个数，它是行业发展，公司变化的外在表现，是资金博弈最终的结局。