前面网页链接我们分析了腾讯的估值，结论是腾讯是相对高估的。当时留了疑问，腾讯的资产中联营和合营公司的投资有2384.87亿，这部分资产现在不贡献利润（类似于京东）。我们知道不贡献利润的公司是不能按PE去估值的。 所以我们在分析腾讯时，应该把腾讯拆成两...