今天A股收盘后，央行正式提出降准（宣布从7月15日起普降存款准备金率0.5个百分点，约释放长线资金1万亿），此次降准是超市场预期的，虽然本周国常会释放过降准信号，但市场及机构普遍理解的是定向降准，所以今天宣布普降确实有些意外。
从央行的表态看，此次降准，并不意味着稳健货币政策取向发生改变，此操作是货币回归常态化的常规操作，短期看，此次释放的资金一部分用于偿还到期的MLF，一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口。中长期看，在于引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。
市场对此次降准的解读
1、进入2季度以来，国内经济恢复动能衰竭，叠加疫情对局部地区干扰，政策有边际放松的必要。
2、在大宗商品价格上涨的背景下，上游对中下游企业利润挤占明显，中小微企业压力较大，需要降低融资成本缓解压力。
3、未来美联储收紧的方向是确定的，在美国真正转向前，为有效防范外部冲击，叠加经济下行因素增多，国内货币政策适度趋松，预留政策空间，以确保外部政策节奏变化不会对国内带来过大冲击，也是本次政策边际变化背后的一个因素。
对市场的影响
首先，在一定程度上将缓和实体经济下行压力；其次，对通胀影响有限，在政策强压下，商品大幅降温，目前通胀不再是风险点；此外，此次政策表态降低了市场对于货币政策收紧的担忧，但提升了市场对于经济下行的忧虑，对债券市场显著利好，对股票市场而言，短期或有所反弹，但中期更多偏向结构性行情。
市场会更看重央行后续是否会持续降准，我认为后续进一步降准的可能性几乎为零 ，所以也不认为国内货币政策转向，此次降准对A股市场的影响趋向于中性，“降准”预期落地，不需要过于夸大此次“降准”对市场风险偏好的提振作用。