清明假期过去，到处都在鼓吹周期牛市，大家今日也预期满满，上午的确有亮眼表现，但下午却开始跳水，而周期股的虹吸效应，让整个市场再次普跌。
目前资源破新高的只有黄金，而逻辑也都是海外需求驱动，目前海外股价突破的资源巨头很少，显然这只是少数狂欢。
过去几年煤炭股表现不错，但周期股里也只有煤炭股表现不错，其他的都跌得非常狠，主要是煤炭有很好的业绩爆发造就了低PE，其次，高利润都能大手笔分红，消化高估值。如今的有色炒作，显然不顾这些因素，按计算器吧，目前的价格都按不出什么5倍PE以内，算分红吧，过去无论是周期好坏，有色股的分红历史都相当难堪，最近大涨的资源股，刚披露的年报分红政策如何，那是一个说不出口。
所以这样的行情，让其他股票下跌不说，未来热潮过了，没有分红支撑，不断下跌，就把市场带到沟里去了。上证指数6124高点17年都回不去，多亏了中石油，就是这种行情所造成的。
回归本质，如果分红率不达标，这样的周期行情都是短期博弈，不可能如煤炭过去几年一样长期走牛。
目前的形式下，市场反弹至此，估值不低，逻辑受干扰，消费数据迟迟未改善，茅台都破位下跌了，单凭出口繁荣还是不够，市场的整体投资胜率，确实不会太高。