摘要：专家建言：资本市场建设重心要从融资市场转向投资市场。
证监会副主席王建军26日在接受媒体采访时提出要“建设以投资者为本的资本市场”，都预示这官方对于证券市场 重新定位。有助于催生新一轮牛市。
指数复盘：
上周五市场震荡分化，沪指延续反弹，创业板指跌超2%。板块题材上，炒“地图”行情火爆，地方国企改革概念股轮番活跃，PEEK材料、房地产开发等板块涨幅居前；CRO概念股午后重挫。全市场超3000只个股下跌。沪深两市今日成交额8287亿，较上个交易日缩量628亿。北向资金全天净买入15.1亿。
上周市场经历了超跌反弹的第一波做多动能释放，到周五各类指数开始分化。回顾一周，周一指数大跌，进入ICU，周二开始回暖，周三、周四直接进入亢奋状态，周五开始降温。每一次市场从最低迷时刻开始起来，都会有权重股拉动指数的行为，这一次也不例外，上周两桶油（中国石油、中石化）、中国联通、中国电信这一类大权重领涨，但是从技术角度，2023年上半年炒作中特估题材，很多公司套牢盘角度，解放去年高点的套牢盘需要非常巨大的资金才可以做到，所以我们对于中字头整体行情保持谨慎，由于还有一周多的时间即将春节长假，一旦成交量萎缩，不可能支撑权重股持续上行，只有部分个股借助国企改革预期和金融方向有突破机会。
另外从过去几年指数探底成功后的走势规律来看，第一波权重股引领指数上行，这些品种大多是散户投资者不喜欢的品种，因为大权重过去形成了一旦买点不好，追高被套，就要套几年的传统，但是指数超跌反弹初期需要大权重发力，大权重发力的目的是为了修复指数的空头状态（权重先行，指数回升），于是就会出现散户焦虑症，看着指数涨了很多，但是自己持有的个股涨幅很小，其实这很正常，因为从公募机构的角度，托小盘股要面临给散户解套的压力，托散户持有较少的权重股，有利于它们基金净值的回升，但是随着反弹的持续，权重反弹到一定高度，又会出现机构不愿意相互抬轿子的情况，因为没有散户接盘，涨多了，还要考虑其他基金减仓的问题，所以反弹第二阶段，会出现指数相对平稳，同时非权重股开始发力补涨的现象。
情绪周期：
周五市场情绪出现降温迹象，因为当前的量能状态不能够支持市场情绪持续攀升，而每一周的周五都是市场情绪转弱、资金态度相对谨慎的交易日，所以从亢奋到回落属于正常行为。
热点复盘：
市场进入亢奋期以后，热点较多，归纳起来就会比较困难，但是我们还是愿意做出细分分类，只有看准市场热点方向，才能跟踪上哪些热点有机会晋级。
老周期热点——深中华A带起来的老龙头陆续进入尾声
市场总龙头——深中华A分歧进一步加大，预计下周一新老龙头交替将正式完成
深中华A引领出四个方向：深圳本地股、、重组预期、华字辈、锂电材料
特发信息——深圳本地股+国资改革
华控赛格——深圳本地股、华字辈、历史上多次炒作重组预期
同兴环保——锂电材料，已经提前退潮
哈森股份——重组概念，周五退潮
从老周期品种中，可以看到市场在过渡到新周期过程中，新周期热点里面国企改革属于新周期的热点，所以老周期里面跟随深中华启动的华字辈个股中，国企改革这个方向被保留，走势上深华发A的走势最有说服力，它是1月18日作为华字辈已经退潮，但是周三以后，随着市场炒作国企改革预期而再度拉升三连板。就像一首老歌里面唱的一样：今天的你我，怎样重复昨天的故事，这一张旧船票，能否登上你的客船。深华发A就是旧船票登上新客船的经典案例（老周期品种幸运的沾上了新热点概念）
二、新周期热点
由于市场热点角度，每一个热点里面又出现多个分支的情况，比如上海本地股里面有浦东自贸区、供应链物流、房地产三个分支，中字头里面有国企改革、中字头两个分支，到底资金主攻哪个方向需要分辨清楚，我们做量化分析，数据说话，下面是从上周三以来每天早盘集合竞价的资金委买前十位数据。
1月24日集合竞价委买资金量排序
1月25日集合竞价委买资金量排序
1月26日集合竞价委买资金量排序
从连续三个交易日集合竞价委买资金排序数据可以看出：
上海本地股：供应链物流的长江投资、上海物贸资金强度大于浦东金桥的浦东开放概念
到本周五，由于长江投资、上海物贸持续一字板买不进，同时25日国资委的发言注重央企上市公司股价变动，周五国资改革方向开始加强中视传媒、特发信息、中国海诚、中铝国际、中成股份的集合竞价委买资金量大增。
所以我们看市场龙头的晋级，它有很多的偶然性因素，比如资金最初看好上海本地股，最看好供应链物流方向的长江投资、上海物贸，但是多日连开一字板买不到，但是浦东开放引导区方向的浦东金桥有换手分歧买入机会，于是它引领上海房地产方向走强，周三（1月24日），国务院国资委产权管理局负责人谢小兵在国新办新闻发布会上表示，进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。结果周四、周五中视传媒连续一字开盘，市场强度方向转向国企改革方向。
下面我们就按照上面的热点顺序开始归纳：
上海本地股——供应链物流方向
政策因素：1月23日，上海市第十六届人民代表大会第二次会议在沪开幕，上海市市长龚正作政府工作报告。2024年，上海要加快建设国际贸易中心。提升贸易枢纽功能，持续深化贸易投资自由化便利化，大力推动内外贸一体化发展，加快形成具有国际竞争力的政策和制度体系。实施总部增能行动和全球营运商计划，加快培育一批千亿级、万亿级大宗商品交易平台，集聚更多国际经济组织和一流贸易商，加快生产性互联网服务平台建设。
龙头：长江投资、上海物贸，畅联股份、上海易连，四家公司主营均为供应链物流服务。另外开开实业为上海医药物流服务商，上海雅仕也是供应链物流服务商。所以这个方向本周五保留6只。
上海本地股——浦东开发分支
政策因素：1月22日电 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《浦东新区综合改革试点实施方案（2023－2027年）》，深化高水平对外开放，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，着眼解决新时代改革开放和社会主义现代化建设的实际问题，在重点领域和关键环节改革上赋予浦东新区更大自主权，支持推进更深层次改革、更高水平开放，率先完善各方面体制机制，加快构建高水平社会主义市场经济体制，完善治理体系，提高治理能力，为浦东新区打造社会主义现代化建设引领区提供支撑，在全面建设社会主义现代化国家、推进中国式现代化中更好发挥示范引领作用。
这个方向，与部分上海本地房地产股重合，龙头浦东金桥（叠加参股金融），跟风外高桥、光大嘉宝、中华企业（对标深中华，它是上海的中华）、华建集团、上海凤凰等。
国企改革：
周五国企改革方向由央企向地方国资改革方向扩散。
大金融
目前四板、三板梯队良好，其中小市值的香溢融通异军突起，有可能充当板块先锋快速封板，卡位龙头。
房地产
政策因素：1月26日上午，住房城乡建设部召开城市房地产融资协调机制部署会，部党组书记、部长倪虹出席会议并强调，要一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。本月底前，第一批项目名单落地后即可争取贷款。
市场龙头晋级图如下：
我们按照晋级4板高度的新热点方向归纳如下：
结论：截止目前，三个方向旗鼓相当，金融方向略显弱势，到底哪个方向最终能够晋级还是没有办法确定。
策略分享：
1、指数：本次反弹从资本市场政策转变角度，证监会副主席王建军26日在接受媒体采访时提出要“建设以投资者为本的资本市场”，引发市场关注。这是近年来在以注册制改革为牵引、资本市场深化改革背景下的新提法。
之前的1月6日中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求在发言中指出，资本市场建设重心要从融资市场转向投资市场，这两个发言都在阐述资本市场以投资为中心，以投资者为本。
证监会26日消息，证监会召开2024年系统工作会议强调，要突出以投资者为本的理念从维护市场公平性出发，系统梳理评估资本市场关键制度安排，重点完善发行定价、量化交易、融券等监管规则。这是“以投资者为本”正式在证监会官方公文中出现，代表未来对于资本市场的定位发生了转变。
上文中还提到目前证监会正在做的三项工作：重点完善发行定价、量化交易、融券等监管规则。刚刚根据沪深交易所通知，为进一步优化融券制度，经中国证监会批准，上海证券交易所、深圳证券交易所决定暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票。本通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期。本通知自2024年1月29日起施行。代表着融券监管规则的完善政策落地，那么关于发行定价、量化交易的规则修改将很快出台，后市还会有利好出台。
2、由于距离春节长假只有两周的时间，随着时间推移，大机构会相对谨慎，所以未来市场从反弹初期的亢奋，到长假前会有一个相对谨慎的过程，权重股在下周借利好冲高过程中应该考虑借拉高兑现。
3、周末政策利好不断落地，对于周一市场资金是一个考验，但是由于可以预见的其他政策利好（完善发行定价、规范量化交易）还在路上，所以不排除周一市场大幅高开冲高后短暂回落，随后再次震荡上行。
4、我们连贯的观点，上海本地股中会有一两只个股步深中华的后尘，成为新的情绪周期总龙头。到底是长江投资、上海物贸代表的供应链物流方向，还是浦东金桥代表的浦东改革引领区概念目前还没有办法确认，上面的文章中我们说了，市场热点、龙头的确立，有必然性因素，也有偶然性因素，如果长江投资、上海物贸继续一字板，反而容易高位分歧后直接A杀，而分歧换手充分的个股，由于新资金拿到筹码，为了能够顺利套现，不排除用卡位的方式引导人气，某一个阶段市场总龙头只有一个，下周初将进入白热化阶段。
5、从周五市场的热点强度进退来看，上海本地股由于龙头持续一字板没有给主力上车机会，跟风股逐步退潮，整体板块力度减弱。而国企改革方向周五顺利从央企改革扩散到地方国资改革，热点的顺利扩散有利于形成强大的板块效应，整体实力进一步增强。从聚焦龙头的角度：
上海本地股三杰：长江投资、上海物贸、浦东金桥
国企改革：中视传媒、中国海诚、中成股份有望跟着晋级。
金融方向：香溢融通在上周后半周异军突起，直接连板加速，会不会周一再次卡位成为新龙头值得跟踪。
以上个股可以重点关注。