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作为A股成长股之王，宁德时代曾经上市仅3年市值就突破万亿元，期间涨幅高达13倍，实现了一批投资者的暴富梦。然而，越迷人的就越危险，你很难想象这样一个深市"股王”，未来有一天市值会蒸发万亿元，高点回撤超过了60%，让一众信仰“宁王“未来十万亿市值星辰大海的投资者苦不堪言。那么宁德时代的成长逻辑如何演绎的?曾经的“宁王“还有高成长机会吗?
什么造就了“宁王”的高成长?——核心技术+产能优势+需求爆发
截至2022年底，宁德时代已经拥有5518 项境内专利及1065 项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计10054 项，专利覆盖锂电池中上游各个环节。其他电池厂商想要有新的技术突破，必须要先过宁德时代这一关。获取技术领先实质上是获得了对价格的控制权，保证了宁德时代的行业竞争力，从而定了未来高增长。
如果说技术领先是帮助宁德时代在“价”的层面建立起的垄断，产能优势则是宁德时代在“量”的层面建立起的掌控。在液态锂电池阶段，镍、钴、锂等稀有金属作为动力电池的核心原材料，获取难度较大，开采周期较长，这就极易导致供给紧缺的情况。而宁德时代很早便意识到了这一点，提前在供给端进行布局。2021年，动力电池原材料进入了供给短缺周期。上游原材料价格暴涨，让中游电池厂商们苦不堪言，一方面成本大幅提升导致利润空间被压缩，另一方面也因为自身产能限制无法”吃”下更多订单。而宁德时代凭借提前布局，成功化解了这次产能危机，不仅没有受到影响，反而借此机会加速吞噬市场份额，市值也突破了1.6万亿元，成为了没有对手的行业龙头。
需求的爆发主要源于两个方面，第一个是动力电池产品力迎来加速升级；第二个是来源于重磅政策利好刺激。
任何一只成长股都不可能永远加速增长，宁德时代也终究没有逃过成长股困境，在2022年面临估值下杀后，2023年又遭遇利润与估值“戴维斯双杀“。
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