$牧原股份(SZ002714)$
天风证券研报也称，本轮产能去化时间已超一年，农业农村部、涌益咨询累计最大去化幅度分别为11%、12%（截至2024年4月），农业农村部能繁存栏量创2021年以来新低，鉴于上一轮周期农业农村部、涌益咨询累计最大去化幅度分别为9%、15%（对应22年周期猪价高点28元/公斤），且三元母猪淘汰优化极大弥补了2021年实际产能去化，此轮去化效率未出现大幅提升，因此我们预计本轮已有产能去化幅度或足以支撑大周期反转。且随着行业猪企成本的持续优化，后续头均盈利有望持续修复和放大。