$科德教育 (SZ300192)$最新价：12.1，涨跌幅：-2.81%。

我说几点关于科德教育的个人看法

1 原主业油墨业务是很传统的产业，团队由创业做到上市到目前决定转型剥离原主业，以教育业务为主，这点是很符合企业的发展的，近年教育布局和计划实施，原主业业务运营无亏损，这点可以看出团队还是有能力的。

2 随社会发展未来大专学历是社会大部分职业的最低要求学历，职业学校兼拼复读班是刚性需求，会有很大的增量空间，根本上给学生再一次机会。

3 龙门的教育模式肯定是通的，这几年在西安的口碑，业绩的稳步增长可以看出来。

4 异地复制其实都在按管理层计划进行，21-23年才是大规模复制的时间段，收成期是23年之后，这两三年业绩增长不会太大。

最后关于投资的建议

非在线类教育企业形成规模很慢，面临异地的竞争，教师团队管理团队场地等问题制约太多。对科德教育来说，这些都是企业转型奋身去解决了，20年是最艰难的，疫情对其教育模式的冲击太大，上年教育类股都普涨，而小科股价在年中随大流一个高潮后打回原形充分反映了这个问题。

未来应更多关注新校区的进展情况，龙门的业绩对赌期也过去了，21年后是开始可以放开手脚干，相信上市公司背景下的龙门也会更加好，更加稀缺，有个合理的估值，这点很需要耐心等待。