| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：51 | 回复：109 | 喜欢：28 |
1、其实问题很简单，抖音的电商类流量是有限度的。抖音最高比例的品类是影视剪辑，也不过就10%出头的比例。抖音内部测算8%电商类流量是极限。现在电商类流量比例是多少？大家用你干嘛来了？电商（且不论本地生活）的净推荐值有可能做成正数吗？
2、电商类流量见顶之后，一定会砍roi低的项目。那到底是“猜你喜欢”的实物电商roi低还是“猜你喜欢+位置”的本地生活roi低？到底是直播带货商品效率高，还是探店直播带货优惠券效率高？不受“位置”限制的连锁店（KA客户）美团耕耘多年都挣不到钱，抖音能够赚钱？
3、一个马上业绩增速类似大盘的巨头，天天被传成无所不能，干掉其他巨头。。结论就是，只要不上市的无所不能，一上市就都不行了。。
那又如何呢？以前游戏不是最高级别吗？字节在游戏上烧了几百亿呢，做出来了吗？
抖音今年单APP2000亿收入，其中内循环广告1100亿，1.4万亿GMV。单广告变现率靠近8%。国内电商总货币化率4-5%。一上来就不赚钱，想想电商刚出现的时候有多赚钱。抖音这么吃独食，电商商家是否愿意长期投入都是很大的未知数，毕竟商家要赚钱的。你还用 和电商一样 来背书本地生活？
最近我在思考一个很有意思的问题。换一个平行宇宙，抖音先做大并上市了，这个时候微信横空出世快速侵占了社交网络但没有上市，那么市场对于微信要做视频号这个事情怎么看待？大家会怎么评价抖音的可能风险以及应对能力？会不会担心微信无所不能进而觉得抖音不行了？
第二条就是我一直说的不会像电商那样摧枯拉朽，本地生活服务是Location Based，必然是ROI低的。这些连锁大KA和单体顶流店却是赚不到钱，美团赚钱的是腰部的商家。
互联网烧完钱完蛋的不可胜数，趣店直播卖预制菜，一天卖2亿+GMV，现在影子都没了。。最终商家都会去算roi的，抖音也要算怎么分配流量，效率低凭什么分配流量？在抖音上做电商的roi都明显比传统电商低，实物电商这块抖音是否能够保持现在的体量都有很大的不确定性，更别说转化率还要明显低的本地生活了。
朦胧美？
很独特的角度
价值投资一说就是长期规划，高大上的独角兽、烧钱、市场份额、垄断，然而在我们这个刚刚成立的新兴市场却找不到一家像样的家族老店。连市场本体都在摸着石头过河，然而越往远走水越深，走着走着就摸不着石头了，就得凭着感觉往里蹚。这时候是守着目标往前走，还是紧着水浅的地方走，就成了选择题。在以真金白银计价的潜规则里，一个小动作可能就是数代人都无法挥霍的财产。在规则意识不清晰，法律尚待完善，考验人性的大染缸里，又有谁能守得住呢。
我们的子弹打出去凭空消失在股海里，而上层人吃的肉，又是不是我们的枪打的猎物呢？
重仓几只股票是有问题的。咱们且不说，大A和老美的指数没法比，即使在老美，拿着个股不动也是有问题的。咱们总是太过信奉老巴拿着可乐的故事，然而他除了可乐，其他的仓位不是也在换仓吗，只是人家是以年为单位的。但并不是像咱们理解的拿着不动。如果你拿着，就是两个结果，第一涨到天上去，第二跌到地下去。然而纵观整个股票池能涨到天上的毕竟是少数，和大海捞针也差不多，你还是选择了小概率，与赌徒为舞。
可以选择的就是好公司啊，选的就是那种不会倒闭，永创新高的
意志和利益不是一致的，否则就没有关门的生意了。我们是有这个想法，但是不一定选得出来，或者说大概率是选不出来，我们太相信自己的能力，忽视概率的影响了。连开买卖的都不知道自己什么时候死，你能知道？如果像老芒说的，知道自己在哪死，谁都不去那了，那现在世界上全都是一群老妖怪。现实是该死的死，该活的活，不以人的意志为转移。连身在其中的创始人都不敢说明天和意外哪个先来临，何况我们这些不在其中的。如果创始人认为自己的企业会永创新高，一定会私有化，也就不会存在流通的股票了。
这还没算择时的风险，在A股波动是大于价值的，一个波动没抓到，或者说你买在波峰了，那就意味你在有生之年都别想解套了。第一刚才讲了那种能穿越牛熊的好股票是可遇不可求的小概率事件。第二即使你选对了股票选错了时辰，也会倒在黎明之前，不是股票涨不回来，是因为这个时间成本没人担负得起。在这个长期里有无数的诱惑等待着，你会更在意如果当初选择这个该多好，如果这样就好了，这些想象让你的机会成本被放得无限大。你根本没法承受一个错误在长期对你的折磨，所以既然是错就会改，只是早改和晚改的事儿。这就是事后看很多人拿着好股票也没法穿越牛熊的原因网页链接
一击核心本质。