伴随二波疫情袭来，全球争先放水。就算疫苗短期出来，中期宽松及通胀难免（美联储设定平均2%通胀）。如何跑赢货币的贬值速度（只讨论投资A股）是值得思考。当下A股低位低估值板块无非：银行、房地产、基建、钢铁、 煤炭。
先来看银行。貌似估值很低，其实在经济不景气的时候，放贷存在坏账风险，银行赚的利息，企业破产亏的是银行的本金（比较新鲜的例子是恒大今天的8355亿负债）。
其二是房地产。从黄金时代到白银，现阶段进入青铜了，坚持房住不炒，例子还是恒大。
其三基建板块。基建狂魔已经把全国搞得四通八达了，除了市政修修补补，不能再像从前那般疯狂，另一方面地方已然债台高筑。看几个中字头基建的现金流都是负数。
其四为钢铁。钢铁三个主要需求端：基建、房地产、汽车船舶，前两个就不说了。再者进入十月北方大部分基建停工，钢材需求短期是下降的。
最后是煤炭。从PE、PB、筹码位置来看大部分都在低位。特别重要的现金流几乎都是正的，大部分公司手里都握着大量现金，有的货币资金甚至接近市值。除了现金还有抗通胀的资源矿产。
8月29日内蒙根河开始供暖，比往年提前三天，刷新全国最早供暖记录。太阳第二十五个活动周期开始，气候将变得更加极端和复杂。有预测今年拉尼娜的概率为75%，极有可能是个寒冬。
需求来看，火力发电及供暖用的动力煤占比较大，未来风险是受风光清洁能源的侵蚀。中短期来看受风险影响很小。风险是大盘扛不住泥沙俱下，大资金不关注她。综合来看A股抗通胀的中短期还是最看好煤炭。个人思考记录一下。09250100