我的沪深300选股模型最近发现了两只煤炭股，山西焦煤和兖矿能源，我自己研究了一下后发现现在他们的价格并不便宜，还挺贵的。

回顾历史可以发现，他们的市值上限基本就在1ps的位置。山西焦煤营收比较好估，和焦煤主连高度相关，今年应该在425亿左右。也就是说今年425亿市值就顶多了，现在市值513亿呢，简直贵，现在还买山西焦煤的人是指望今年焦煤价格涨上天吗。

兖矿能源今年营收我只能大概估一个1800亿的样子，现在1376亿市值中规中矩吧，也不算便宜。我在回顾的时候发现兖矿能源在2018-2019年出现过2年时间的超常低估，市值仅有0.25ps，完全超出我的认知范围，不过看了一下那时的存货增长也很恐怖，可能是市场非常担心他暴雷吧。 我在想如果那时换我，我会不会上？ 只能说80多亿的存货对千亿级别的营收影响不大吧，周期股的市值又不太在乎净利润的。