$东方电缆(SH603606)$ $天顺风能(SZ002531)$ $泰胜风能(SZ300129)$
【招商电新】海风行业更新20231101
1、海风审批拐点比较明确。去年Q3以来，审批成为海风行业的主要限制性因素，造成今年行业装机预期的下调与板块股价的调整。结合近期海风相关上市公司的三季报交流，我们认为沿海各省海风审批的拐点已经比较明确；
2、项目端好转集中释放，明后年项目交付或迎来追赶。今年Q3以来，包括一些延滞已久的项目在内，海风项目好转迹象集中释放，印证了审批拐点的出现。展望后续，在限制性因素缓释后，沿海各省的规划、竞配会迎来加速。具体项目的招标、开工也会逐步兑现。同时，考虑到沿海各省目前装机距十四五目标仍有差距，明后年装机或迎来追赶；
3、行业壁垒较高，供给增加相对有序。风机大型化的趋势下，设备稳定性、技术要求更高，行业具有较高壁垒。供给端来看，除了施工环节的供给增加较多之外，其余环节较为相对有序。