回复@欢乐baby: 不错的分析//@欢乐baby:回复@Frankie_Hung:私有化进程，并非板上钉钉

看似万事俱备，但是价格问题还留了一个悬念。了解到，继10月2日中航国际控股发布公告后，中航国际控股持有股份的飞亚达A、深南电路、深天马A等多家A股上市公司，也于10月7日同时发布公告称，收到控股股东中航国际控股的通知，中航国际与中航际深圳及中航国际控股拟进行吸收合并。

就目前各公告内容以及中航国资背景来看，私有化进程似乎没有任何阻碍。公司公告中给出的9港元，较公告前一日收市价的溢价幅度也达到29.12%。相比于之前30、60个交易日平均股价而言，溢价率更是高达81.31%、88.63%。

但是在中航国际控股的公告中，明确表示不会提高H股要约价，而截至10月8日收盘，公司股价8.2港元，距离收购价差距已经在10%范围内。虽然公司此次股价大幅拉升主要原因要归功于私有化的潜力，但是目前公司基本面改善的预期，同样是股价上行的一大动力。

了解到，公司电子高科技业务主要通过旗下天马公司、深南电路的平板显示、PCB互联等产品业务实现，虽然2019年上半年平板显示利润同比下滑24.3%至6.09亿元，但是PCB互联利润贡献同比增长50.6%至4.71亿元，使得公司电子高科技业务利润小幅下滑3.4%。

零售与消费品业务则是通过飞亚达的中高档手表产品业务实现，由于飞亚达报告期间内公司完成品牌群组织架构调整，使得全成本费用管控落地，采购成本随之大幅下降，与此同时飞亚达可比店单产同比增长7.4%，因此该业务利润贡献同比增长13.1%至1.27亿元。

最后一个国际工程与贸易物流业务版块，由于受国际经济贸易环境及行业周期影响，营业收入和净利润大幅下滑，该业务于报告期内营收同比下滑7.3%至55.58亿元，亏损则扩大66%至5.49亿元，是拖累公司业绩表现最重要的因素。
目前公司正在将这块亏损业务出售，后续有不错的盈利改善空间。目前公司已经转让所持有的成都聚锦商贸20%股权及股东借款，而且公司分别与深圳招商海工投资、招商蛇口签署协议，转让本公司所持有的威海船厂69.77%股权和股东借款，以及中航善达22.35%股权。如该两项股权转让完成，中航国际控股将不再持有威海船厂和中航善达任何的股权。9月4日和9月10日，中航国际控股分别发布公告称中航善达和威海船厂的出售事宜已经完成，目前公司亏损业务精简进程已经迈进了一大步，后续盈利或有不错的表现。

这意味着即使私有化失败，中航国际控股股价长期回调的幅度也是有限的，再加上此次私有化事件提升公司的关注度，以及大股东给出的9港元参考价格，都会一定程度加强持股者要价的信心。因此在没有最终拍板之前，中航国际控股私有化始终还是存有一丝悬念的。