风机的主要构成包括叶片、 主轴承、变速箱、发电机、主轴等；其中，主轴轴承、发电机、齿轮箱技术壁垒较 高，零部件厂商具有一定的议价能力。而塔筒本身的技术壁垒并不高，生产流程中 涉及到质量控制点的主要包括两个环节：拼装和焊接。
钢材占风电中游铸锻件环节成本的50-80%，盈利能力对钢价十分敏感。
明阳智能应该不做塔筒。还好一点。

钢材价格对毛利率变化的敏感性分析。产业链中各个零部件的钢价成本占比不同， 根据公司年报的披露，轴承成本中的钢材占比为21%，主轴41%，塔筒51%，法兰 42%，锻件70%；钢价下行将带来明显的盈利改善空间。我们假设钢材价格变化后， 成本中的除钢材以外部分的绝对值保持不变，收入也保持不变，测算出以上风电零 部件毛利率变动对钢价变动的反应程度。可以看到，锻件的钢材占比较高，因此毛 利率对钢价较为敏感，轴承的毛利率变动幅度则相对稳定。
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风机的主要构成包括叶片、 主轴承、变速箱、发电机、主轴等；其中，主轴轴承、发电机、齿轮箱技术壁垒较 高，零部件厂商具有一定的议价能力。而塔筒本身的技术壁垒并不高，生产流程中 涉及到质量控制点的主要包括两个环节：拼装和焊接。
钢材占风电中游铸锻件环节成本的50-80%，盈利能力对钢价十分敏感。
明阳智能应该不做塔筒。还好一点。

目前占国内风电成本的53％左右，钢材价格下降，对于风电行业构成实质性利好。

钢材占比是挺大，钢材涨价确实会抵消一部分大型化的降本空间，但是有限。

看了下，大部分人都不求懂，不像光伏粉全是专家，风电还没过热，值得期待。

图片评论

主体都是钢材，钢材成本是大部分！

@夏禾烟若雨:目前大宗商品价格在回落，因为之前低价招标连续出质量事故，招标价格有所回升叠加招标量也预计在下半年超预期，所以零部件垃圾的半年预告后，股价不跌反涨，明阳智能拥有叶片变流器塔筒制造能力，成本控制会比较好估计今年利润将超预期，还有一个就是他的HJT组件下半年估计也要开始生产了

越大的风机用材并不是1+1等于2的，比喻一个5兆瓦风机用钢材80T(不含塔筒基座)，但一了个10兆瓦风机只需要120T钢材，其他材料也是的。

大约70%-80%成本都是钢