长期来看，股票的收益率应该高于股债利差平衡的收益率，因为股票有风险溢价。

但是，在2018年12月、2022年10月，股债利差平衡的收益率和沪深300收益率基本相同，然后沪深300开始反弹。

目前，沪深300的收益率低于股债利差平衡的收益率，表明股票超跌，未来看多。

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