【华安电子】：PCB大厂验证进度密集推进，关注AI产业链投资机会

数据中心业务作为英伟达收入的主要驱动力，Q1收入近43亿美元，同比+14%/环比+18%，创历史新高。公司预计其Q2收入将同样由数据中心带动增长。并且，基于对数据中心需求的可见度，英伟达表示将增加23H2的采购量，预计23H2产能供给环比将持续提升。我们认为，英伟达此次的业绩说明会反映出万亿美元的数据中心市场正逐渐从通用转向AI，算力需求的爆发将带动AI服务器相关产业链高速增长。

根据我们测算，预计AI服务器出货量将于27年增长至77万台，CAGR达30%，服务器PCB ASP增长至传统服务器3～5倍以上，超10000人民币。部分AI服务器大厂验证进度密集推进，与此同时，AI服务器需求的快速增长增厚相应PCB公司业绩弹性，催化市场投资情绪。目前PCB板块仍处在较低估值中枢，较其他AI硬件板块有更强的投资弹性，建议持续关注。

投资策略：建议优先关注低估值补涨标的，以及后续AMD供应商进展

重点关注：景旺电子（大客户验证中）、胜宏科技（大客户验证通过）、沪电股份（大客户持续供货）

建议关注：生益电子、深南电路、奥士康、金百泽

风险提示：服务器需求不及预期、产品导入进度不及预期等。$景旺电子(SH603228)$