主要观点：
1. 这是一波反弹，技术和宏观都看不到反转；
2. 反弹由超跌小微和红利蓝筹带领，反弹高点时机由他们决定。
3. 超跌类指数已经反弹0.5，低垂果实吃完。因为小周期较强，后续还有震荡上升空间，其他偏弱指数可能能跟随再上涨个小c，也可能持续弱势。持续弱势，会进一步强化反弹判断。
4. 操作上，后续准备且战且退，小微如果短期快速加速，出现放量滞涨，可左侧减仓；如果走势温和震荡上行，则右侧参考60分钟的20均线持有。
详细内容：
（一）
在上周周评：反弹还会延续，后市轮廓展望中说到，市场还会延续反弹，超跌最严重的小微会领涨，其他反弹比例较大的指数空间可能不高。从本周表现来看，符合预期。
本周微盘指数和小微指数中证2000大幅上升，分别上涨24.8%，11%，但其他核心指数，最好的像上证，上涨4.8%，其他普遍在1-3%。上周大阳之后，这周基本没涨，创业板指，科创50，中证500最明显。
所以本周有表现的，主要是超跌小微和红利蓝筹，Ai概念基本也都是超跌股。
（二）
在市场超跌准备反弹之前，就定性了这是一波反弹，可能是第四浪，反弹空间一般按波浪黄金分割，至少反弹0.382，大概率反弹0.5，有机会到0.618，目前这个判断不会变。
从本周市场的表现看，机会依然非常狭窄，大部分股票修复超跌之后，就似乎失去了上升的动力，这种表现在强化只是反弹的判断。
后续部分指数可能还有上升动力，如果再继续观察本周弱势的指数，他们继续毫无动静，延续本周相对弱势的话，这个判断还会进一步加强。
于是，反弹结束之后，形态偏强的指数如上证，50和300可能回踩做类似双底，样子像05年底部，弱势的指数则可能创出新低。
这是反转的预期，如果要实现反转，还必须留意政策的力度，要足够强才行。如果力度不足，还不一定能实现。而老龄化和低生育率问题严重，拖下去损失更大。
本周下调了5年期LPR 25个基点，很多机构说超预期。可能是他们预期比较低，我们说需要大幅降息已经很久了，实际利率太高了，严重制约投资和买房等等。
所以说，这个降息，只认为是必须的，且已经迟到许久的操作，后续还要看经济反馈，不行还得降，就像张斌讲的，25个基点不断降，直到看到效果。
（三）
近期反弹是超跌小微和红利蓝筹主导，红利指数出现陡峭上升，历史经验看，红利因为业绩比较稳定增速不快，一旦涨速过快容易透支估值。
小微盘则是严重超跌后的修复反弹，且暴跌暴涨情绪浓厚，修复到一定程度后，套牢盘和获利盘的压力，会比较重。
所以，这一波反弹何时结束，可能就是红利和小微上升结束时，而近期人气的担当主要在小微，所以可重点观察小微技术信号。
小微经过本周大涨之后，已经实现反弹0.382的目标，距离0.5已经非常近。其他主要超跌类型指数如国证A指，深综指，创业板综等也都实现了0.5目标。
一般一波定性为反弹的走势，基本都能实现0.382，大部分能实现0.5，只有少部分能实现0.618。所以，超跌反弹走到现在，最容易完成的低垂果实已经基本吃完了。
从小周期强度看，这类超跌指数依然坚挺，上升速度较快。一般要见高点是需要上升，震荡，再升，反复拉扯降速的，所以超跌指数还有反弹空间，尤其修复程度最低，小周期最硬的小微。而其他在本周偏弱的指数，后续可以观察会否有上冲小c浪，不过预期不能太高。
这段反弹，可能各指数见高点的时间不一致，小微可能最靠后，类似下图：
（四）
操作上，主要参与的是超跌股，下周看情况，做好且战且退准备。
如果微盘短期加速上升，之后开始出现放量滞涨，考虑到一口气反弹空间已经较大，获利盘也很多，其他综合指数也到反弹压力区等，容易引起巨震，则会左侧减仓，短期大跌后适当回补，类似20150715。这种加速走势会使得卖出时间更早些。
如果不加速，而是震荡上升情绪温和，则参考60分钟的20均线，偏右侧持有，一些个股标的，会考虑其表现具体考虑。这种走势，卖出可能就不用太着急，时间会更多。