| 发布于: | 雪球 | 回复：22 | 喜欢：1 |
创业板的PE已经低于12和18年两个低点，不过PB相对18年还差点。而沪深300的PB已经达到12和18年水平，PE则差点。科创板没有经历完整牛熊，看到之前熊市底估值，但是看PB也低于创业板，可以参考。
现在这个估值水平要说便宜，是足够的，够便宜之后就满足了见底的先决条件。而具体什么时间见底，什么具体估值的数值见底，并没有绝对的说法，熊市末端关键看演绎到哪里，情绪发展到哪里。
前几天看到不少指数有底部结构轮廓，还以为能止住，操作一波反弹，之后再继续下跌筑底就能有大的减速形态。不过关键位置茅台等股票在“传闻”中大跌[想一下]，形成了加速，期望的反弹就没了。不过这附近的加速下跌，很有18年10月那波加速跌的功效。当时跳空下跌比现在更凶，都是在估值比较低了之后的极限压榨，单纯形态来说，比现在还丑还陡，但却很快见底了。
目前这个位置，可以借鉴当时的情况，左侧对于估值有信心，长期潜力有信心的，可以买上一定的仓位，剩余仓位就等指数做底部形态，减速，右侧阳线触发时再加，类似2019.01.04或者2012.12.05这种拐点，左侧的仓位，取决于自己的信心程度。目前熊市无论看沪深300还是创业板，少则两年整，多则快三年了，如果看深圳成长、全指成长、上证民企等指数，已经快要跌回18年底，幅度之大触目惊心，估值又怎么可能不便宜。
都说别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪，但是关键时候却非常考验人。大牛市大涨让人们过度乐观，就像大熊市容易让人过度悲观一样，考验的时候又到了。
$贵州茅台(SH600519)$ $沪深300(SH000300)$ $创业板指(SZ399006)$
创新药513120和513060涨这么多。其实他们基本在6月就见低点，最近指数这么跌也很抗跌，进一步确认这个位置是底部的可靠性。还有一些其他指数，估计也已经见底了，后面即便指数还有曲折做结构，也不会再跌多少，适合在指数的震荡过程中逐步低吸建仓。
指数今天挺强，主动性也不错，左侧资金开始入场了，之前一直都观望的。目前总的下跌速度还是比较陡的，筑底需要过程，反弹不易追高。前段的下跌类比18年10那波加速，后续的节奏也可以参考，不过具体的时间长度不一定非要硬照着说得筑底两月，关键还是观察具体运行。
$港股创新药ETF(SH513120)$ $贵州茅台(SH600519)$ $科创芯片ETF(SH588200)$
今天家电三巨头逆势放量跌不少，最近指数在反弹，却还有很多板块在逆势拖后腿，所以这种反弹不是齐心协力的，跟反转完全不一样。
指数已经横了5天，上周五量很小，其实今天如果要涨很适合放量涨，不过指数还是没什么反应，且创业板，中证500，深证成指顶着60天线，上证和沪深300在30天线附近震荡，处在技术压力上。如果短期内还不能向上取得明显进展，继续呈现少部分指数偏强，弱势的继续弱势的话，少部分行业的反弹动能被消耗后，指数就容易在趋势压力下走弱了。
$美的集团(SZ000333)$ $通信设备(BK0029)$ $科创芯片ETF(SH588200)$
继续横盘，有的量大点有的小点，看下午走势，能温柔点横着还是上攻折腾放量。
温柔横盘缩量后面可看上拱，因为创业板斜率还比较陡，日线偏硬。如果继续折腾放量呈现非良性或者下午上攻出60分钟顶部结构轮廓，短线可能都要防止调整甚至摸到这一波反弹高点附近，可以考虑按计划减仓部分。
目前绝大部分指数均线系统都是完全空头，修复需要时间。跟22年4月不同的是，当时短期连续暴跌，跌幅十分巨大，有中期反弹要求，且从上升趋势快速转为暴跌，市场心态可能还在盼着重回牛市，满脑子抄底心思，类似15年10-12月。而现在是大熊后期，市场情绪弱，怀疑重，难以直接硬上，更多的是需要逐渐恢复情绪。
所以依然把目前走势类比18年10-12月区间，反弹后会回落，不可追高。
盘面上，今天光伏有些利好，出现反弹，但像TCL中环等，反弹一丁点量却如此大，说明盘子还是很重，很难持续。
今天和昨天看起来都是横盘十字星，如果是典型的良性状态，应该是明显缩量的，但是不管上证指数，还是深圳成指，还是中证500、创业板指，都是放量的，非良性特征。
说明啥？说明资金费劲吧沙的放了一堆量出来，努力买，却没有把指数推动，盘子分歧大压力重。
现在看创业板，中证500等形态和量能都还比较良性，反弹还要持续，券商减了仓，其他基本没动。
最近重点在看这波反弹的性质，因为这个定性是很重要的，涉及到仓位和对策。如果是反弹，是一个仓位，如果是反转是一个仓位，如果是反弹，要留意高点考虑减仓，如果是反转，任何修正回调都要坚定持有甚至仓位不够要加仓。
目前的上涨是强分化的，结构性的。其实这两年的反弹都是强分化的，22年7月起来的反弹是强分化，光伏新能源涨幅大，最后也到了很高的估值，然后上证50趴着是心不甘情不愿最后稍微涨了点，领涨行业的人气消失后，弱势指数很快就走弱。
22年11月起来的反弹，也是结构性的，估值跌便宜的港股，沪深300等主动性很强，而估值高的创业板，新能源光伏等很弱。
目前这一波反弹也是结构性的，部分行业领涨，还有很多重要行业趴着。因为这个熊市已经熊了很久，绝大部分行业估值都比较便宜了，所以这一波反弹，对于行业前景比较好估值有到位的，就主动建仓领涨，而行业还比较迷糊的则反应迟钝。
理想的或者说期望的状态还是好行业初步建仓领涨，然后回调，弱行业继续调整，然后宏观政策出台，弱行业看到希望，随后绝大部分行业都同步走强，指数级别的大行情就来了。
$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ $科创芯片ETF(SH588200)$
嗯，类似18年10-11月吧，但是又有所不同。18年10-11当时那波反弹同步性是比较强的，但是现在却在强分化，有些混乱，似乎市场还不知道牛市怎么来，有点迷茫做短线。
总之这是个大大的下降趋势中的反弹的定性应该是没问题的。
还在反弹周期，积极性一般，后续继续反弹的空间看不到太大，依然认为是尖底之后的反弹，较大概率会调回来做结构等，不太适宜买，仓位比较高的可考虑择机适当小幅减仓但总仓位要有，等之后出现很好的结构之后，大机会到来再加仓甚至加满。可类比18年10-12月那个区间去安排仓位。
轮廓可参考下图
$沪深300(SH000300)$ $创业板指(SZ399006)$ $科创50(SH000688)$
前两天反弹速度挺快的，不至于一下结束，估计还有些反弹周期，不过反弹的定义暂时是不会变的，之后还会有回压做双底或新低底部结构。
不知道茅台之后还能跌回1600以下不，如果跌到了会加一些。基本面各种逻辑啦，年轻人不喝茅台之类的老生常谈就不说了。
就说这两年经济多困难，各行各业大部分都业绩很难，但是唯独白酒稳步增长，所以这些个上市的头部白酒公司有多强？商业模式有多好？
另外，单从技术上来说，有一种典型的熊市选股思路，就是大熊市的时候，去选择那种温和抗跌的，横盘最佳，同时基本面逻辑有支撑的个股，在熊市末端去买。就好比18年的海天味业，通策医疗，爱尔眼科，立讯精密，牧原股份等。而现在茅台泸州老窖等，就是呈现这个特征。
说茅台老窖等从最高点最多回撤了50%，这不假，但是如果看整体形态，人家却在四平八稳的横盘，目前价位还在20年7月之上，整个酒ETF 512690也一样，所以这个穿越周期的能力强不？
$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$