昨天恩华药业出了利空，关注了一下基本面。顺便也看了一下精麻类人福，个人感觉人福比恩华更有看点。
人福医药的龙头产品是麻醉药占公司销售额60%左右。其子公司宜昌人福是国内麻醉镇痛药芬太尼系列绝对的领导者，几乎独揽了芬太尼系列的中高端市场。其细分产品有枸橼酸芬太尼注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液、注射用盐酸瑞芬太尼制剂及原料药等。
根据宜昌人福近年来的收入增长情况来看，如果未来三年该公司每年收入增速达到30%，净利润增速达到20-25%，3年内便能达到超过50亿年收入和15亿净利润的规模。此外，在镇痛市场龙头后，公司将扩大麻醉镇静领域的产品市场，实现“大麻药布局”。在研重磅品种中，磷丙泊酚、瑞马唑仑已在申报生产；阿芬太尼已进入国家优先审评药品。
根据审批流程，如若瑞马唑仑和阿芬太尼在2020年顺利上市，或将为公司带来数10亿的年收入，继续巩固公司在麻醉领域的行业地位。因此，仅计算麻醉药市场，2020年，人福医药将实现60亿的年收入；同时，芬太尼系列、氢吗啡酮等麻醉产品为国家管制类药品，具有极强的专业性和较高的行业壁垒。
在其他药品业务方面，业务发展也进展迅速。生育调节药的原料药及制剂增速稳定；维吾尔民族药受到政策扶持，疆外市场快速增长；公司的一致性评价以及产品研发也将围绕现有板块，形成多个具有产品梯队开发能力和终端学术推广能力的产品线。
最为关键的是：人福管理团队的回购计划，展现了对公司强大的自信心和凝聚力。且回购金额5-10个亿，大手笔的背后是对未来人福轻装上阵的自信！
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