如何选择合适标的 
标的选择上一般都选择龙头，比方我看好海油，那我通常高配一些稳妥点的俗话说已经顺利上岸的大公司，像$恩斯克国际(ESV)$  $Transocean(RIG)$   之类的，而对于国内的朋友，可以选择中海油服、石化油服之类的同类型企业，在这个基础上再低配一些风险较大但是破产可能不高未来前景可观的非龙头公司。总而言之要先保证在行业低谷时期能活下去，然后再考虑比较各家公司回报率的多少。 
对普通的投资者而言，其实投资行业ETF也是一个很好的选择，这样就可以完全抛弃对公司个股的分析，而只需关注这个行业本身就可以了。国内现在场内场外已经新开发了许多新产品，至于国外的行业ETF品种就更加丰富，从工业品到农产品能想到他基本上都有。比方说我主投油气类那我就可以简单点买$华宝油气(SZ162411)$   
何时买
对于这些股票来说，在如何判断买点上市净率要好过市盈率，因为这些都是些跑量的行业，像05-07年的国内资源大牛市，塑造无数神话，而这些行业在行业高潮时盈利惊人，但虽然股价涨幅巨大但市盈率通常不高（国内的股票更加，因为盘子比较大），所以市盈率来判断往往不够准确。

不过那市净率来作为判断标准则要好上许多，这种行业的企业很多都是重资产企业，在它所处的行业处于低点时，拿我投资美股油服股来举例，除了判断油价涨势外，开采企业的行业平均市净率最好要跌破1（如果你买行业ETF就看下这个标准就可以买了，连公司都不用挑）。到了这位置股价都已经跌的很厉害，小公司开始不断倒闭行业产能出现出清，往往已经是到了最低点。国内可能略微有点要高一些，因为国内是新兴市场，经济还是以高速增长为主要特征，像西方出现极度萧条的可能性很低，而且国内很多周期行业都为垄断行业，企业本身不存在破产风险，安全垫太厚导致股价跌不下去。 
 何时卖 
这里稍微扯开去一点，我们股市的波动也是一种周期，事实上也有很多人包括我在内也是喜欢用朱格拉周期也就是去产能周期来衡量中国的股市强弱，一个周期走完大约需要十年，看中国过去的历次牛市都是在“XXX3”至“XXX7”中发生就是体现这一规律。

而对于具体的点位，我个人衡量市场大盘喜欢使用中位市净率，而不使用平均市净率，但对于行业指数或者ETF来说，由于国内企业都是些大企业，并且数量不多，所以用平均市净率也没什么区别，通常行业平均市净率涨幅在两到三倍，那基本上这轮周期就走完了。一旦涨幅到了这个，那就说明新增的一大波产能正在跑步接近战场，至于非要从鱼头吃到鱼尾的不太可能，巴菲特也做不到，我们散户就没必要强求了。