随着大陆投资群体的日渐成熟，作为美国金融市场的必要组成部分的美债，也开始逐渐吸引广大内陆投资者的目光。美债作为一项非常优质的避险标的，在合理规避风险的同时也可获得稳定的收益，对投资者调整自身投资组合的风险偏好也能起到相当积极的作用。
但美债作为一项金融标的，避险之余其本身的波动亦不可忽视，作为一个合格的投资人理应规避所有能看见的预期损失，所以切入美债的时间点就十分重要。
通常按照往年规律，在美国经济由景气转为衰退时即是良好投资美债的时机；而当经济良好时，相比于其他金融商品，投资美债的报酬就不那麽吸引人了。
概括一下可以简单分为三个要点：
1. 美债与联储作为关联性极强，趋势归根结底还是会回到利率政策上；
2. 牵动利率政策的因子：景气、通膨。两项指标成为债市最主要的判断依据；
3. 基本上美债的最佳投资时机为：美联储降息后至美联准会升息前。
那如何来准确判断经济强弱的周期转折点呢？我们可以从多个方面来进行判断：
a. 最简单粗暴的方法：直接观察美联储货币政策
买入或持有美债的最佳时点：联储开始降息至开始升息前； / 卖出美债的最佳时间点：联储开始因通膨压力而升息时；
通常情况下，当基准利率从高往下调，一般如果是因为经济出现衰退而降息，债券殖利率也会同步变化而下滑，美债价格出现多头走势。而当基准利率是受到通膨压力而上调时，美债的价格就会出现震荡偏空头的走势。而此时也是经济与股市开始蓬勃发展的时间点，相比收益更高的其他金融产品，美债吸引力下降。
但联储针对经济做出反应具有滞后性，作为一个想要早日发家致富的投资者，做到与美联储同进同退还是不够的，但如何才能抢在美联储前面就准确判断经济未来景气与否呢，那就需要观察经济本身。
b. 如何抢在美联储前面判断经济好坏？
1. 定期通过美国咨商局发布的领先指标来进行观察
常规状态下，每当领先指标的年增率出现下滑，尤其是低于零时，也就是开始步入负成长后，大约滞后2~3季度美国GDP会出现明显的下滑，而此时就是入场投资美债的黄金时机点。这样的时刻往往就是债券牛市的开始之时，美债很有机会在未来出现持续2~3年的多头行情。
2. 通过观察非农年增人数也能大致推断出入场时间位置
由于美国经济自身的特殊化，经济活力完全来源于内需，而就业状况就能直观决定于内需的强弱，因此就业形势的好坏也会让美国的经济态势出现变化。当非农年增人数开始下滑时(一般基准订在2000k)，意味著美国就业市场出现饱和过热，甚至衰退期就业人数减少的情况。一般来说，当出现非农年增人数明显下滑时，债券会出现多头格局。
（非农与咨商局数据并不只关系美债，与美股也会有同样的关联，我在另一篇分析美股的文中有过阐述 网页链接）
何时选择离场
知道了什么时候买，什么时候卖也非常重要。通常情况下，美债的离场时刻也就是跟入场反一下，债券价格与利率以及通货膨胀呈现反相关，离场时间多在经济复苏市场步入下一周期且面临通胀压力之时。原因在于作为债权，固定的利息收入也是投资者收益中必不可少的一部分，当通胀开始上升时美债的利息就会相应减少，所以当市场上开始出现通胀预期时债权的价格就会相应下滑。
至于考察通胀的水平，很多朋友都习惯使用熟悉的生产者物价指数（PPI）来进行衡量，但除此之外，美国政府还定期公布更加准确或者说更加纯粹的核心物价指数来衡量通胀。
核心消费者物价指数在编写过程中去除掉了在物价中较为敏感的能源及食物，相对来说能够更为精确的反映当时的物价水准。
PS：除此之外还可以通过观察美联储的美债持有量、拍卖利率、债券的長短利差等等来对美债进行观察，但对于普通投资者来说过于繁琐并不是很有必要，如果有需要的可以在回复中留言我就补上来。
债券相对来说是个比较冷门的投资大类，而且国际形势动荡，各国央行对持有美债的态度也各有不同，我在这里只是简单的提了一下投资的方法，希望可以帮到大家。
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