先来看下方大股份这家公司是做什么的，公司主营业务为快递物流包装的生产、销售以及相关产品的研发，是一家集研发、生产与销售为一体的高新技术企业，专注于为世界不同地区的客户提供快递物流包装应用材料个性化产品解决方案。公司产品主要包括背胶袋、可变信息标签、防水袋、气泡袋。这个还是比较好理解的，不懂的我上几张图大家就会有点感觉了。
这样一看，是不是大家在收快递的时候就经常见到，但大家用常识想也能想到，这个东西应该谁都能做吧，壁垒不高吧，快递物流包装属于资金及劳动力密集行业，其关键生产设备主要从国外进口，设备价值相对较高，土地购置、厂房的建设均需要一定的资金投入，但由于生产设备全靠进口，技术上没有壁垒，各厂家能否继续做大，看产能投放以及运营效率了，未来大家都有机会通过并购等方式进一步提高市场份额，提升行业地位。所以行业的洗牌还没说到来，毕竟目前大家都还在赚钱阶段。看下整个下游行业增速就知道了。
作为下游的快递业务收入依然处于增长趋势，作为附属包装的公司也跟随性的扩大，这个行业比的是规模，比的是产能，一些公司一旦上去了，只要运营不太差，就很难下来，所以可以关注公司未来的资金运作。
最后看下公司的营收结构，主要以境外收入为主，中美贸易战以及海外疫情加剧都会影响到公司的订单量，募资的部分主要用于加码可变信息标签的生产线，这是服务于国内快递市场的，看来公司也有意识到这个问题，调整收入结构势在必行。
总结一下 ，方大股份的发行价已经出来了，敲定在8.38，总股本是1.1亿股，那上市前的市值便是9.2亿，对应2019的利润大概32倍的市盈率，但这个增长并不是确定的，而且没有核心技术，这个估值不太能接受，不建议申购。