摘抄自网络：

1.影响估值的最大的因素。第一个，业绩增速，这个对估值影响最大。第二个，周期还是非周期，非周期或者弱周期的稳定成长股，会被市场长期给溢价。第三个。现金流质量，现金流质量越高，估值溢价越高。第四，定价权，比如茅台可以跟着社会发展，一直提价。

2.估值是主观见之于客观的一个活动。同样是市盈率之类的指标，并不意味就都是一个“估值”指标，尽管研究报告之类上基本都是“视之为”估值指标。你见到的“食品饮料50倍市盈率”其实不是“估值”指标，是“定价”指标，所谓定价，就是市场共同给这个公司一个“价格”，是长短期多重因素作用的结果，而且多变，如果你通过翔实的研究、深入思考后，“估计”“食品饮料20倍市盈率比较合理”，这里的“20倍市盈率”才是“估值指标”。总之，估值是你的主观活动的结果，“定价”是市场共同作用的结果，任何人都只能是“定价”的被动接受者，哪怕是以“多少倍市盈率或者说市净率市销率等”形式出现，但都不是严格意义上的估值，只不过借助通常大家都用的这些所谓“估值指标”反应出来而已。严格意义上的估值方式其实只有一个：“现金流折现”，其他方式的“定价”属性远远大于其“估值”属性，严格意义上的“估值”与“定价”的重大差异在于后者其实隐含“市场情绪”，而估值则是要尽量避免“情绪”因素的影响。