股息，回购，还是扩产，都是把利润给到股东，钱怎么用效率最高就最该怎么用，只不过股息分完就得到真金白银，其他东西还和以后发展有关，看起来变数更大，直觉上就不如股息好。
13，14年茅台和老窖，在最低点，不管pe，股息，还是分红率，都是老窖更好，但后复权价格无论是到21年的高点还是今天，却是茅台赚得多。从各自最低点到现在，茅台18.68倍，老窖11.56倍，茅台现在就算跌倒老窖的pe，赚的依然比老窖多。假设在最低点都用100万买股票，比起老窖，茅台不仅涨得更多，而且分红总和也更多。茅台当时价格高分红少，股东回报却完胜老窖。
所以我们要关注的只有三件事，这个价格买入，赚的现金流一共多少？怎么回报给股东？有比这更好的股票吗？