时间：2024-4-2
来源：东方证券
$工程机械ETF(SH560280)$ #工程机械ETF# #机械设备#
核心观点
板块周表现：本周（2024/3/25-2024/3/29），机械板块内部涨幅排名前五的板块分别为油气服务Ⅲ/工程机械/煤炭设备Ⅲ/船舶制造/铁路设备，分别上涨：9.0%/5.5%/4.0%/3.4%/3.2%板块估值水平：机械板块PE（TTM）中位数达35x，其中估值最高的是船舶制造（114x），最低的是工程机械（17x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于27.64%分位
投资建议与投资标的
3月PMI重回荣枯线，行业景气度回升：3月PMI为50.8%，环比上升1.7pct，高于50%荣枯线，制造业景气回升。其中生产指数为52.2%，环比上升2.4pct，表明制造业企业生产活动加快；新订单指数为53.0%，环比上升4.0pct，表明制造业市场需求景气水平回升；原材料库存指数为48.1%，环比上升0.7pct，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。新出口订单指数和进口指数分别为51.3%和50.4%，环比上升5.0和4.0pct，从行业看，化学纤维及橡胶塑料制品、汽车、计算机通信电子设备等行业两个指数均高于荣枯线，相关行业外贸业务较上月增加。3月PMI数据情况较好，我们认为在国家政策支持下，我国的制造业正处于复苏过程。
风险提示：宏观经济不及预期，房地产投资不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，海外需求放缓，地缘政治冲突，人形机器人进展不及预期。
风险提示：本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。