【屌爆了】上交所分级下折规模缩水有限，母基上市优势明显-方正金工

2015-07-14 方正金工 量化零距离

上周周二（2015/7/7）上交所一带一A触发下折，成为第一个触发下折的上交所分级。与深交所分级相比，上交所分级由于母基金可上市交易，拿到母基金份额的A类投资者存在更多的“玩法”，相比深交所等到收盘赎回，可以开盘直接卖出规避了一天市值波动的风险，成为此类投资者处理手中母基金的重要选择。

通过上周三和本周一基金规模的变化，可以发现触发下折后深交所分级规模瞬间缩水高达60%，大量A类投资者拿到母基后选择直接赎回。而上交所投资者在拿到分配到的母基后，有相当一部分选择直接卖出，故总市值只减少了15%，同时10号、11号日母基成交额放量，也证明大量A类投资者选择直接卖出。
上交所分级与深交所分级相比，由于母基上市以
及T+0配对转换机制一方面使得A类投资者承担的净值波动风险更小，另一方面分级规模不再受到下折巨额缩减，有利于基金管理。


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