捡烟蒂还是高成长,从这个区分上来说老师分析的很对,芒格是继承者不是开拓者。
巴菲特说芒格改变了他,我认为是恭维之语,改变巴菲特的应该是费雪。从猿到人,未必就是巨大的进步,我认为只不过是顺应历史潮流罢了,这个历史潮流指的是市场状况,因为市场中难寻符合格雷厄姆选股标准的股票了,所以只能改变。即使没有遇到芒格,以巴菲特之智慧,他自己也会改变。
但是格雷厄姆理念的精髓却不是具体的选股标准,而是一种投资原则,一种思想。比如他提出的安全边际,就相当于孙悟空用金箍棒给唐僧画的保护圈,至今都发挥着重大作用。
芒格否定了格雷厄姆,这是低估了格雷厄姆投资思想的伟大。如果用俗世间的标准,即以业绩来论英雄,芒格在遇到巴菲特之前,他经营的基金业绩长期收益率还比不上格雷厄姆的呢。