角度

继续看书

我越来越觉得读懂一个人的书，需要的不是字斟句酌他说的话，而是角度。

雪球里面100个人说价值投资，99个人其实都是站在股价的角度上去想问题，看问题，研究问题，探讨问题。我现在对他五十岁的时候的语言表述理解的很透彻，可能这跟我也年龄相仿有关系，当越来越深切看透纸币的本质以后，有点钱就去买股票就变成了常态，而且凭着感觉就知道哪个便宜了，哪个不能买了。而当老窖一直很便宜的时候，当然就一直买，在这个时候股价是25，还是18，还是30其实都是一样的。这一段的心情如果我在十年前跟他同样买老窖的时候还不能完全理解，但是通过买了四年的阿胶，我已经深深体会到了。买一个好股票，他又一直不涨，偏偏又分红很多，同时ROE又越来越高，那种开心是由衷的。

如果说2013年的时候，他还有被套的压力，语言中时时有一些顾虑，到2014年老窖降价，走入右侧以后，那段时间的反复震荡把他的认知全部激发出来。再看这本书，稍微有一些遗憾的在于，除了股价，其实也应该把老窖当年的分红标注出来，因为有的章节，我还能模糊的记得老窖分多少，后来慢慢的就没有了印象。他的话很多都是需要站在当年一个普通分红期待者角度看的。

如果把他卖出老窖作为一次精彩的逃顶，我觉得还是不太适合，我更觉得这就是股价上涨带来股息率变化的焦虑可能更妥帖些。我曾经不止一次的想过，如果阿胶就这样平稳的走下去，今年70，明年100，到了20亿市场自动给出降速估值，在100块晃荡三年，随着分红慢慢增加到3.2,3.5，股价继续110.120的上，可能我真的慢慢就持有成本归零了。因为这种节奏非常舒服，可是你现在只分2块钱，一下子到了一千亿150块，股息率一下子没法看了，同时外边还有不少4%甚至5%的，你赛道再好我也得跳车呀对吧。这个时候反而是单纯强调赛道的人在时刻用股价考虑问题。核心价值永远涨这种话就是完全的以股价为中心。持有已经不划算这种思路才是以股权为中心。

如果站在他的角度，他其实也很简单，当一切复杂的考虑都在买入前了无痕迹的发生了以后，买入持有就简单多了，买了分，分了买，买了继续分，分了继续买。唉，想一想真的不想再努力了。