一、今天交易行情回顾
今天市场硬是走出了股灾的感觉，且不说市场主要指数的下跌，看一下收藏的主要行业ETF表现就可以感受得到市场的凌厉气息，各种惨不忍睹。
军工行情也不可避免受到波及，详见下图。
在市场一片嚎叫中，还是有些股票表现可圈可点，比如晨曦航空、长城军工、新劲刚，另外，洪都航空今天的表现也值得下一步关注。
二、西部超导分析
(一) 主要业务、主要产品或服务情况
公司是我国高端钛合金棒丝材、锻坯主要研发生产基地之一；是目前国内唯一的低温超导线材生产企业，是目前全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业；也是我国高性能高温合金材料重点研发生产企业之一。
公司主要产品有三类，第一类是高端钛合金材料，包括棒材、丝材和锻坯等；第二类是超导产品，包括铌钛锭棒、铌钛超导线材、铌三锡超导线材和超导磁体等；第三类是高性能高温合金材料，包括变形高温合金、铸造和粉末高温合金母合金等。公司产品补上了我国新型战机、大飞机、直升机、航空发动机、舰船制造所需关键材料的“短板”。
钛合金是一种新型轻质结构材料，具有优异的综合性能，比强度和比断裂韧性高，疲劳强度和抗裂纹扩展能力好，低温韧性良好，抗蚀性能优异等优势，因而在航天航空、化工、造船、医疗等领域得到广泛的应用。
2020 年我国钛加工材企业国内销售量为 84489 吨，同比增长 50.7%。2013
年以来，中国钛材的需求总体上呈波动上升趋势。近些年在高端化工、航空航天、船舶和电力等行业需求尤其是军工行业需求的带动下，我国钛加工材销售量在 2020 年达到了创历史新高。随着下游行业的高景气度，十四五期间航空航天、医药和海洋工程领域的钛材需求还将呈现出快速增长的趋势。
我国现有钛材加工生产企业 160 余家，自主研发能力好、产品技术含量高、品牌特色较优的企业数量较少。尽管 2020 年我国钛合金呈现供过于求的态势，由于大部分企业集中在民用中低端领域，同质化竞争严重，低端市场产能过剩，高端钛产品需求难以自足，部分依靠进口。
从全球市场看，钛材消费主要集中在亚洲，欧洲和北美（占比 90%以上）。全球钛材有 42%被应用航空航天领域，38%钛材消耗量应用在工业领域。
而在中国市场，钛材仅有 18%被应用在航空航天领域，51%的钛材都被应用在化工领域。在目前国际高端钛材应用占据主导地位的现状下，我国市场钛材消费结构必将持续优化调整，不断向航空航天领域倾斜。
(二) 主要经营模式
1、研发模式
公司坚持研发与生产的紧密结合，一方面，研发人员长期工作于生产一线，在生产过程中发现问题并提出课题，通过针对性的研发解决问题；另一方面，依托国家、省、市级课题或自主立项课题，以国家型号或客户需求作为课题研发，研发新产品、新工艺。
2、采购模式
公司的主要原材料为海绵钛、铌锭、镍、无氧铜及中间合金等。公司根据客户订单及生产计划采用持续分批量的形式向供应商采购。目前，本公司与一些规模较大的优质供应商签订了长期采购协议，建立了长期稳定的合作关系，拥有稳定的原材料供货渠
3、销售模式
公司高端钛合金、高性能高温合金材料主要用于军用航空领域，针对军工市场特点，公司采取以型号项目为核心、研发带动销售的模式。公司军工航空新材料的开发都是通过参与军工配套项目的形式进行，只有预先进行大量的研发投入，才有可能通过项目招标进入项目研制阶段，再先后通过工艺评审、材料评审、地面功能试验、地面静力试验、装机考核、装机评审等一系列程序后方能成为相关材料的合格供应商。一旦通过最终评审，双方就会形成长期稳定的合作关系。
公司超导线材产品主要用于大科学工程项目以及医用核磁共振成像装置领域，针对大科学工程项目特点，在项目预研阶段，以所需的关键超导材料为研发目标，通过长期研发投入，并通过相关项目的应用试验，不断改善产品的相关性能达到项目所需指标。经过全面测试和评估，固化工艺，结合SPC质量控制程序，实现批量生产能力，最终通过项目采购招标成为合格供应商。一旦成为大科学工程项目合格供应商，在项目建设周期期间将持续为项目提供超导产品。针对核磁共振成像装置技术特点，根据客户各类超导磁体对相应超导线材的要求，公司开发多种类型的超导线材产品，满足不同客户需求。作为全球核磁共振磁体所需超导线材的主要供应商之一，公司在成为客户的合格供应商后，通过签署长期合作协议的方式建立战略合作模式，长期稳定的提供产品。超导磁体属于非标定制化的设备，需根据客户的不同需求设计、制造，超导磁体的性能由客户测试确认，产品通过客户的性能测试后，公司开始向客户批量供货。
从西部超导主要财务数据看，其固定投入（包括费用化以及资本化部分）相对较高，由此其盈利性很大程度上取决于其收入规模以及增长情况，这表现在利润表上就是净利润增速会高于收入增速（反之亦然），也体现在资产周转率上。
#AH齐跳水你现在什么心情# $航发动力(SH600893)$ $洪都航空(SH600316)$ $西部超导(SH688122)$