先说几点结论：
（1）这篇帖子干货比较多，最有用的点在于生猪产能恢复情况比较好（较猪瘟前），而这在一段时间内会对猪价形成较大的压制。
（2）关于牧原股份，特点在于是绝对的行业老大，全产业链条。但是这一点有优势也有劣势，优势在于上行周期可以充分获得产业链的利润，劣势则在于下行周期承受全方位冲击。全方位的冲击不仅体现在价格下跌，还体现在巨量的折旧摊销。轻重资产模式没有绝对优劣，关键取决于行业周期所在。
（3）从现有情况看，牧原股份造假可能性可以忽略不计，且看今年底货币资金余额再说。
（4）牧原股份是好企业，但是此刻并非介入好时机，多空双方显然胶着，等分出胜负再说。
贵州疫苗经销商：
【详细交流交流】
1、产能恢复情况
云贵区域冬季受非洲猪瘟疫情影响相对较少，大家主要担心的还是6-7月份雨季的疫情情况，截至去年年底贵州省能繁母猪产能已经恢复到了正常年份的60%左右，非洲猪瘟疫情最严重的时候整体贵州能繁母猪产能只有正常年份的40%。去年冬季以来部分发生疫情的养殖场也主要是以疫苗毒为主。从能繁母猪存栏量来看，非洲猪瘟疫情之前官方统计贵州有50万头能繁母猪，目前来看大致恢复到了30万头左右，预计年底可以恢复到40万头。
2、养殖结构变化
目前贵州当地养殖产能扩张主要是大型养殖企业为主，其中正大、铁骑力士、德康和傲农等大型养殖集团产能扩张速度较快。非洲猪瘟疫情以后贵州当地300-1000头能繁母猪存栏的养殖场基本都停止了扩张，主要还是资金实力不足以及生物安全防控体系不够完善。目前贵州存栏1000头母猪以上的养殖场有31家左右，合计在17万头能繁母猪的存栏，占比在45%以上，大型养殖集团的市场份额快速提升。
贵州目前大型养殖集团能繁母猪存栏情况：德康在2万头母猪左右，年底到3.5万头，铁骑力士在1万头左右，年底到2万头，傲农能繁母猪在7000-8000头之间，特驱有4700头能繁母猪，牛罗山有3500头，双胞胎、海大和牧原也都在贵州有养殖场的建设。
3、目前产能扩张的成本
非洲猪瘟疫情后新建养殖场的硬件设施都比较好，平均1万头育肥猪的养殖场，仔猪成本在1400元/头左右，饲料成本在800元/头左右，疫苗和药品成本在50元/头左右，其他成本在50元/头，综合单头商品猪的投资成本在2300元左右，整体1万头育肥猪养殖场投资额都在2000万以上，相比非洲猪瘟疫情之前提升了至少一倍，这还不算人工等成本。
4、疫苗经销商的发展
目前地市级别疫苗和化药经销商都比较茫然，主要还是贵州当地养殖场相对分散，中小规模养殖场比较多，整体养殖观点还有很大的进步空间。贵州当地30-100头母猪的养殖场是目前中小养殖场的主力；50-200头母猪的养殖场基本都是老板+场长+兽医总监的模式。经销商需要提升自己的业务水平去满足养殖场的综合需求，科学以及合理化综合服务方案的建立。经销商的发展未来还是绑定好大型养殖企业，贵州省级经销商如果能服务好13家养殖集团就有很大的发展前景。
5、“先打后补”政策的影响
贵州省2022年春防以后政府采购会全面放开，贵州每年招采的市场有9900万左右，其中猪瘟和口蹄疫疫苗规模在6000万左右，禽流感疫苗有2800万左右。贵州目前先打后补政策对于口蹄疫疫苗的补贴每头份是0.93元，每头商品猪对应2头份，未来市场化疫苗会成为动保企业争夺的重点，动保行业集中度也会快速提升。
6、近期的母猪和仔猪价格
50公斤二元母猪价格从3月初的4800元降低到4000元，仔猪价格年后最高卖到1750元/头，当时仔猪供不应求，最新的仔猪价格已经跌到1300元以下，并且是有价无市，行业补栏积极性很低，主要还是最近猪价快速下跌导致的。
7、养殖场疫病发生情况
去年冬季的疫情主要是腹泻和口蹄疫为主，贵州当地很多50头母猪以下的养殖场只打政府苗，很多散养户也都用政府苗，外购商品化疫苗非常少。腹泻疫情除了和气温有关，最近爆发的主要还是轮状病毒和传染性胃肠炎所导致的。从腹泻疫苗来说，科前生物和天邦股份的用的比较多，尤其是科前的产品。
8、行业生物安全防控
非洲猪瘟疫情之后养殖行业生物安全防控提升很明显，尤其是大型养殖集团，目前很多大型养殖集团主动淘汰三元母猪，三元母猪在贵州当地的占比不超过10%，主要是50头母猪以下的养殖场。很多养殖企业去年以来已经明显看到了三元母猪和二元母猪的差异。存活下来的养殖场对于疫苗的使用比较科学，该免疫的疫苗都会进行免疫。禁抗以后养殖端的用药是明显增加的，尤其是100-200头母猪的养殖场。
湖南
养殖企业负责人
【详细交流纪要】
1、湖南当地疫情情况
湖南当地整体疫情还比较平稳，近期广东疫情有加重的情况，野毒和疫苗毒的感染都有，广西还相对比较平稳，南方养殖大区江西、湖南和广西等地都还没有明显的爆发。5-7月份的疫情存在比较大的变数，19年和20年南方在梅雨季节都出现了比较严重的疫情，今年很多南方地区的养殖场都严阵以待，客观来说对于非洲猪瘟疫情的防控，40%依靠养殖企业的生物安全防控，60%还是取决于运气。
2、产能恢复情况
湖南去年下半年以来复养比较顺利，原来很多育肥猪场都变成了母猪场，非洲猪瘟以前之前湖南主要是以育肥为主，单纯从能繁母猪去判断的话，不排除湖南当地母猪存栏量已经接近历史正常的年份，主要产能扩张还是大型养殖企业为主。湖南当地佳和有15万头左右能繁，唐人神7-8万头，新五丰有7-8万头，主要还是以大型养殖集团为主。
3、仔猪价格走势
目前仔猪价格在1300-1400元/头之间，价格趋势还在向下回调，主要还是大型养殖集团采购量出现了明显的下滑，并且持续压低外购仔猪的价格。湖南当地主要外购仔猪量比较大的养殖集团有新希望、正邦和双胞胎等企业。之前商品猪和仔猪价格的关联度很高，去年三季度仔猪价格跌到800-900元/头之间的时候，商品猪价格还有15元/斤，但是春节以后仔猪和商品猪价格走出了明显的分化，主要还是来自于大型养殖集团的外购增加。
4、猪价的走势预判
北方区域问题猪的抛售已经基本接近尾声，北方产能损失幅度很大，整体恢复需要一定时间，现在大型养殖集团的产能扩张已经向云贵川等地区发展，主要是猪场的选址确实对于生物安全防控起到的作用很明显。很多养殖场都觉得猪价跌到12元/斤左右会企稳，这两天湖南地区已经跌穿12元，很多养殖场也都在进行压栏。
不管市场怎么变动，下半年生猪价格肯定是会回升的；现在中南六区的政策在一定程度上减少了北方商品猪的调运；真正南方的需求量主要是在广东、福建和海南，一般还是需要北区猪肉的外调。预计8-9月份商品猪价格能到15元/斤左右，在北方没有大规模爆发疫情的时候预估今年生猪均价是12元/斤，目前来看大概率会更高一些。
5、养殖成本情况
目前公司仔猪主要还是外购为主，正在建设的1万头母猪场固定资产已经投了1个多亿，4月底开始逐步投产，明年预计可以实现满产，供给仔猪量可以达到25万头左右。非洲猪瘟疫情之前对应每斤生猪的饲料成本在3.2元左右，目前饲料成本基本都在4.5元左右，提升幅度达到了50%左右。如果是1800元/头外购的仔猪，对应每斤生猪的仔猪成本在7元左右，加上饲料4.5元，养户费用1.2元，财务和其他费用1元左右，综合每斤的完全养殖成本在13.7元左右，因此很多养殖场都已经亏损。
6、外购仔猪的采样
公司在河南和山东以及河北等地的仔猪外购已经基本停止，公司目前对于仔猪外购非常慎重，不与中间商合作，直接和养殖场联系，公司有完善的背景调研以及现场采样的机制，可以通过现场采血和视频采血等方式，直接进行病毒的检测。目前的检测试剂盒已经可以区分野毒和疫苗毒，公司有自己的实验室，投入了200万多，常规病毒检测和非洲猪瘟病毒的检测都可以做，所以商品猪销售公司都出具相应的检测报告。公司去年仔猪在湖南省内采购的比例不到20%，今年在省内的采购占比有50-60%之间。
7、养殖场投入
目前1万头的母猪场固定资产投入要1个多亿，同时匹配94-110人的团队，场长基本工资至少是20-30万，同时还有其他绩效和奖金等。湖南当地50头母猪以下的养殖场数量已经明显减少，基本上存活下来的养殖场母猪存栏量都要达到200头以上。
8、养殖企业的比拼
中国生猪养殖行业核心比拼的还是疫病的防控和生产端的管理能力，生猪育种体系的建立需要很漫长的时间。未来10年都很难做成一个标杆类的育种企业，生猪育种需要持续的投入和漫长时间的积累，近三十年中国生猪养殖行业还是在持续和疫病做斗争，未来一段时间大概率也是真正，真正想做一整套育种体系难度很大。
湖南疫苗经销商
【详细交流纪要】
1、湖南疫情情况
去年冬季北方发非洲猪瘟疫情的时候南方腹泻疫情也很严重，近期非洲猪瘟疫情相对平稳，湖南西北部有养殖场零星散发的情况，主要还是以疫苗毒为主。对于疫苗毒的防控来看，很多大型养殖企业到目前为止也没有找到一个很好的防控措施。很多养殖场应对疫苗毒同样采取拔牙的方法，但是一旦拔牙到20%以上基本都会考虑清场。
2020年养殖企业外购仔猪和母猪只做了野毒监测，目前湖南屠宰场周边环境疫苗毒的污染情况也比较严重，对于商品猪而言，40-60公斤的商品猪是疫苗毒不稳定的阶段，2020年上半年大型养殖企业外购比较普遍，现在养殖场已经有检测试剂盒可以区分疫苗毒和野毒。
2、产能恢复情况
湖南整体产能恢复到了正常年份的70-80%之间，去年公布4200万头的商品猪出栏量，实际的出栏量大致在3000万头的左右，去年年底湖南当地能繁母猪产能在50万头左右，其中10家当地的养殖企业市场份额达到30%左右。去年下半年开始很多大型养殖集团都有放缓产能扩张节奏，近期特别明显，猪价的快速下跌会导致行业补栏积极性降低，仔猪目前基本都处于有价无市的阶段，采购1000头仔猪以上基本还有1300元/头以上，采购量相对较少的话基本都跌到了1000元以下。
3、三元母猪占比
湖南当地三元母猪占比还有40%左右，很多大型养殖企业也不敢大规模淘汰三元母猪，核心还是纯种的二元母猪比较短缺，目前50公斤左右的纯种二元母猪价格在5000元左右。
4、养殖模式的转变
目前公司+养殖小区的模式是公司+农户模式可以转型的最有效的方式，尽管养殖小区会增加固定资产的投入，但是在仔猪存活率和生物安全防控等方面都有明显的提升。现在最核心的问题还是员工层面，需要员工增强责任心，因此养殖企业的扩张要把员工都绑定好，激励机制要做的更加到位。
5、养殖场投入
现在1万头商品猪养殖场做完三通一平以后至少要1300万，头均固定资产投入在1300左右，相比于去年下半年提升10%左右，主要是原材料价格快速上涨，目前固定资产的投入相比于非洲猪瘟疫情之前至少提升了1倍，这也大幅提升了行业门槛。
6、腹泻疫情情况
去年冬季南方的腹泻疫情对于行业产能造成了一定的冲击，大型养殖场同样受到了比较严重的影响。20年冬季相比于19年冬季腹泻疫情明显多发，除了病毒自身的原因之外，非洲猪瘟疫情以后养殖场大规模的消毒剂使用对于商品猪的肠道和粘膜等会产生明显的影响，消毒剂的使用、气温的影响以及管理体系都对于腹泻疫情会产生冲击，当然饲料禁抗以后也可能导致腹泻疫情的多发。
7、养殖集团面临的问题
目前很多养殖企业人才梯队的培养是没有跟上养殖企业产能扩张速度的，很多养殖场管理团队年轻化，遇到疫情的时候年轻的养殖场厂长没有相应的应对措施。很多养殖场都主动提拔年轻的技术骨干，湖南当地很多养殖企业招人很难，因为牧原等企业给出的待遇确实非常高，而动保企业在人才的招聘上更加没有办法和养殖企业相比，现在一个普通饲养员的基本工资都在8000元以上，三年养殖经验以上单栋猪舍的负责人月薪都在1.5万以上，还不包括奖金和其他绩效。现在1万头母猪的养殖场至少需要100多人，这对于年轻的养殖场厂长在管理体系上提出了更高的要求。
8、最近猪价下跌的原因
近期猪价踩踏式下跌主要原因：1、春节以后猪肉消费不旺，2、港口的冻肉对于猪价造成了短期冲击；3、养殖场恐慌性的抛售以及屠宰场的压价，尤其是屠宰场对于140公斤以上大体重猪的报价是明显低于110公斤左右的标猪，大体重猪处于快速抛售的过程中。湖南当地商品猪压栏也比较普遍，尤其是最近这段时间，如果南方爆发疫情的话，可能还会有一波抛售。
9、今年猪价走势
这一波大体重商品猪主要是去年9-10月份猪价高点很多养殖场补栏的仔猪，大猪消化还需要一段时间，如果南方5月份以后南方疫情加重，南方估计也会有一波抛售，初步判断5月中下旬猪价会进入上涨通道。8-9月份大概率是年内的高点，全年生猪均价预计在26元/公斤左右。
10、动保企业的发展
未来5年动保企业的发展核心还是绑定好大型养殖企业，规模养殖场基础疫苗免疫都已经恢复，非洲猪瘟疫情也给多联苗的推广打开了窗口，多联苗进入快速发展阶段，饲料禁抗对于化药和支原体等产品的推广也有很大的推动作用。饲料禁抗以后养殖端药品的使用是有明显增加的。
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